市场回顾：1月中下旬在管理层一些列积极发言、降准超预期落地和国家队资金入场托底的带动下，国内市场情绪和信心略有改善，市场止跌逐渐企稳、小幅反弹，板块涨多跌少，其中房地产、建筑装饰、非银金融、银行、钢铁、交通运输等板块涨幅居前，电力设备、电子、医药生物、纺织服饰、汽车等板块跌幅居前。截至1月26日当周，沪深300涨1.96%、上证50涨3.16%、中证500涨0.17%，中证1000跌0.70%；IF涨2.64%、IH涨3.70%、IC涨0.84%，IM跌0.01%。截至1月26日当周，Shibor隔夜利率上行10个基点，DR007上行8.1个基点，银行间市场利率平稳运行。截至1月26日当周，沪深两市资金净流出155.83亿，主板净流出136.81亿，创业板净流出220.41亿，两融余额减少约209.44亿。外资方面，北上资金净流入约121亿元。
　　观点策略：国内方面，降准超预期落地、管理层一系列积极发言、官方资金持续买入，改善了近期的市场信心和预期，对短期市场企稳起到了积极的作用。但从市场表现来看，近几个交易日指数表现分化、量能持续性存疑，市场流动性压力仍存，叠加医药板块个股事件性影响，以及海外不确定性因素影响，短期市场可能存在反弹压力，市场底部区间震荡的可能性较大。
　　风险提示：国内经济政策不及预期；地缘政治扰动；海外货币政策扰动