周度观点
　　运价：SCFI综合指数结束连涨，主要由欧线回落带动，美线仍上涨。目前红海危机局势仍在升级未见明确局势，船司绕航逻辑未变，预计节前运价仍将在相对较高的中枢水平高位震荡。截至1月26日收盘，主力EC2404收于1973.6点；截至1月22日，SCFIS欧线指数环比继续上涨11.7%至3509.06点。截至1月26日，SCFI综合指数降至2179.08点，周度环比下降2.7%；上海-欧洲运价2861美元/TEU，较上周下降5.58%。
　　供给：集装箱运力供给保持增长，近期欧线运力投放增量较大，截至1月目前数据，全球集装箱总运力约2782.9万TEU，总运力年增长率约7.97%。集装箱船在手订单和新造船订单量减少，船舶交付量继续下滑。船舶闲置比例相对稳定，新造船价格小幅提升。国内主要港口吞吐量短期小幅下滑，北美港口活跃度有所有提升。全球港口拥堵运力基本维持平稳，季节性和运河问题使得拥堵有增加，各大主要港口准班率有所降低。
　　需求：12月份外贸出口数据同比增速改善主要由于去年基数走低，以及海外节日消费需求提振。随着基数回归季节性常态，预计未来出口增速继续随着外需动能下行而温和放缓。美国PMI连续低于荣枯线；1月欧洲经济综合指标整体有所改善，但消费信心指数维持低位，市场消费者复苏信心仍比较疲弱。
　　展望
　　本周集运指数期货整体震荡为主，红海问题发酵，影响或逐步深远化。冲突仍在持续，目前除达飞有小部分航线仍在通过红海，其它所有联盟船公司均继续绕行好望角。临近农历新年出货量或将逐渐减少，THE联盟已于26日率先采取行动，宣布暂停收取旺季附加费约600美元，节前现货端运价可能触顶小幅回落。在红海局势不明朗的情况下船司绕航的主逻辑未变，短期盘面可能宽幅震荡，关注春节附近实际运力减量，短期仍建议谨慎配置。