核心观点
　　上周周报我们提示市场超调，伴随多重利好政策刺激，本周市场迎来修复行情。复盘历史典型大跌后的修复行情，大级别修复多具有前期超跌股于修复行情中涨幅显著优于抗跌股的现象，本轮修复行情，我们认为还需要关注符合“三低”（估值低+预期低+筹码压力低）特征板块在边际催化下的修复行情，集中在中字头、新能源、地产链方向。关注行业：建材、建筑、非银、地产链、电力、石油、电新等。
　　本周市场迎来修复行情，市场情绪持续修复，行情未完待续，后续依然有利好值得期待，包括资本市场政策、货币政策、地产政策等预计将继续加码，这也将使得经济失速的概率在下降，好于市场预期的概率在上升。
　　复盘2008年以来典型的大跌之后的修复行情，发现多数修复行情由政策主导。本次修复行情由货币政策（降准）、资本市场政策（证监会表态与央企市值管理政策）、场外救市资金、房地产政策等多重利好共同推动形成，政策力度层面居于往年中上游水平。复盘历史大跌之后的修复行情，超跌股于大级别修复行情中表现明显优于抗跌股，本轮行情中该特征尚不明显。小盘股于修复行情中表现普遍优于大盘股，成长股表现普遍优于价值股。大类风格层面，成长型行业普遍占优，领涨行业多为政策利好与超跌反弹板块。综合看，我们认为本轮修复行情未完待续，后续我们认为依然需要重点关注符合三低特征板块（估值低+预期低+筹码压力低）在边际催化下的修复行情，集中在中字头与地产链等方向，在低筹码压力板块中重点关注政策支持催化下具备资产质量、股息率提升预期的央国企。其中，24年利润预期稳健+营业现金比率高企的央国企或更受资本市场青睐，从其按行业分布来看主要集中在银行、水电、核电、铁路公路、运营商、石油煤炭等方向。支线则为估值合理+产业周期驱动的科技成长向，尤其前期超跌而业绩有望超预期或具备明显改善动能的细分领域，集中在光模块、半导体设备、存储/华为链等领域。中期来看，企业盈利预期和各行业基本面的实质性改善是行情可持续性的关键，期待后续宽财政宽货币政策的进一步发力动作。
　　关注行业：建材、建筑、非银、地产链、电力、石油、电新等。
　　风险提示：地缘政治风险、美国通胀超预期、房地产周期继续下行。