行情概览：本周（1.22-1.26）传媒板块上涨1.4%。本周板块修复明显，前期跌幅较大的游戏板块表现突出。长期看AI产业加速发展，AI垂直应用将陆续落地，版号发行周期和数量趋于稳定，优质供给在助力板块估值提升的同时，将提升市场对于AI产业的认知并提供数据支持，AI投资也将从逻辑映射阶段进入应用落地数据驱动阶段，AI视频、谷歌AI视频的发展也验证了这一产业趋势。此外数据要素产业进展加速推进，商业落地值得期待。在新兴文娱产业趋势发展之下，叠加AI技术发展赋能内容生产，短剧、互动影游等产业的发展前景较好，优质IP版权的内容价值有望获得重估我们继续维持对以AI及MR为代表的新产业方向的推荐，看好相关公司表现。
　　板块观点与推荐标的：1）AI：昆仑万维、汤姆猫、万兴科技、盛天网络、中文在线、易点天下、紫天科技、南方传媒等；2）MR：恒信东方、丝路视觉、罗曼股份、佳创视讯、凡拓数创、风语筑、锋尚文化等；3）数据要素：浙数文化、每日互动、人民网等；4）游戏：板块预期修复，建议关注前期超跌及低估值品种，如游族网络、掌趣科技、恺英网络、巨人网络、完美世界、盛天网络、神州泰岳等等；5）教育：行动教育、学大教育、传智教育等；6）港股：关注降本增效推进亏损收窄的平台型企业【快手】，与消费复苏进展相关的潮玩盲盒龙头【泡泡玛特】，产业爆发在即的【阜博集团】，业绩快速修复的K12教培龙头【新东方】，自研数学大模型有望打开AI+空间的教培龙头【好未来】。
　　1月国产游戏版号发放，共115款游戏获批。1月26日凌晨，国家新闻出版署官网公布新一批国产网络游戏版号，共115款游戏获批，包括4款客户端游戏、8款移动兼客户端游戏、1款PS游戏、1款PS兼客户端游戏、1款网页兼客户端游戏，其余100款为移动游戏（含58款休闲益智类移动游戏）。腾讯《极品飞车》《热血美职篮》、三七互娱《客人请留步》、吉比特《纪元变异》、掌趣科技《梦境守卫》、游族网络《我的三体:2277》、冰川网络《悠星大陆》、汤姆猫《神王角斗》、心动公司《伊瑟·重启日》、世纪华通《无尽冬日》、中青宝《魔导战争》《全民企业家》《狂想建造家》等游戏在列。
　　谷歌推出大规模视频扩散模型Google Lumiere，无需拼接即可生成整段视频。近日，谷歌推出了一款名为Google Lumiere的大规模视频扩散模型。该模型的核心优势在于其采用的尖端时空U-Net架构。相较于传统的AI视频生成模型，该架构能够在单一、连贯的通道内完成整段视频的生成。Lumiere在视频编辑、修复上展现出惊人实力，还能够根据用户指定的艺术风格，通过文字提示生成大量类似风格的视频，具备强大的动作笔刷、文生视频功能。谷歌研究究人员将Lumiere与当前的领先技术Gen-2、Pika等进行了详尽的对比和评估。本次评估从定性、定量和用户研三个维度全面展开，结果显示，与所有基线方法相比，新型模型在视觉质量和动作方面更受用户青睐，并且与文本提示的匹配度也更高。
　　谷歌Chrome浏览器最新版本正式引入生成式AI功能，浏览器迎来AI革命。1月24日，谷歌CEOSundar Pichai宣布谷歌Chrome浏览器的最新版本正式引入生成式AI功能。一场浏览器内置AI能力的革命已经开始。Pichai表示，在新的Chrome版本中，生成式AI功能让用户可以更轻松地完成工作：让选项卡井井有条，在线编写内容时获得帮助，并使用AI生成自定义的Chrome背景。谷歌在宣布Chrome新功能的博客文章中表示，还将有更多功能，包括计划集成新的Gemini模型，帮助用户更轻松、更快地浏览。
　　风险提示：政策监管风险，竞争加剧风险。