一周概览
　　春运开启、人员跨区流动量高于19/23年同期，27个省份24年GDP增长目标加权平均约5.3%。上周国际油价大幅上行、猪肉价格持续反弹；央行宣布降准0.5个百分点；12月工企利润同比较11月小幅放缓至16.8%。
　　高频经济活动跟踪
　　春运首日跨区人员流动量较去年同期增长约2成，建筑活动指标环比季节性回落，地产成交仍偏低。出行方面，春运首日（1月26日）全社会跨区域人员流动量同比增长19.7%，比2019年同期增长6.7%，国内/国际航班数环比走高4.1%/2.6%。1月15-21日，春节对齐后的乘用车销量同比增速自前一周的0.2%边际上行至0.4%。物流指标季节性回落，整车货运环比回落1.9%，出口高频指标显示1月至今同比录得7%左右、但同比较前一周有所放缓。工业开工率表现分化：高炉/焦化开工率环比回升0.6/0.3个百分点，而半钢胎/水泥企业开工率季节性回落0.1/5.8个百分点，建筑钢材成交量环比回落23.2%。地产方面，春节对齐后，上周60城新房成交面积同比降幅较前一周的65%收窄至44.6%，环比小幅回升4.3%；26城二手房成交面积同比增速从36.3%放缓至29.6%，环比回落2.2%；土地成交量涨价跌，1月15-21日，百城土地成交周环比上行超5成、但均价环比下行39%。
　　价格指标及变化
　　国际油价回升，农产品价格走高、猪价持续反弹。上周布伦特原油价格环比回升6.4%至83.6美元/桶。上海出口集装箱运价指数环比回落2.7%但同比仍在高位。铜/螺纹钢价格环比上行2%/1.6%。农产品价格走高，其中蔬菜/水果/玉米价格回升1.4%/0.3%/0.3%，猪肉价格持续反弹2.4%。
　　金融市场及资金成本
　　银行间流动性偏紧，人民币兑美元环比小幅升值。R007/DR007上行39.4/8.1个基点。1年期国债收益率回落6个基点，10年期国债收益率环比持平，国债收益率曲线整体趋平。上周地产债/股权/海外债融资额环比回升。汇率方面，上周人民币兑美元环比升值0.18%，对一篮子货币升值0.17%。
　　中观行业景气度追踪
　　有色/黑色金属、煤炭、石油石化等行业景气度较高，种植业、玻璃玻纤、家用电器和航运港口等供给和价格均位于2013年以来的较高分位数，而通信产品、锂电池和光伏设备的价格仍在低位。生猪养殖利润环比边际改善。
　　上周主要宏观事件及数据回顾
　　数据：2023年规模以上工业企业利润同比降幅从2022年的4%收窄至2.3%，12月单月工业企业利润同比增速小幅放缓至16.8%。事件：1）央行宣布下调支农支小再贷款、再贴现利率0.25个百分点至1.75%，并将于2月5日全面降准0.5个百分点；2）广州发布进一步优化房地产市场平稳健康发展政策措施，包括加大住房保障力度、优化调整限购政策等；3）已有27个省份公布24年GDP增长目标，加权平均为5.3%，区间4.5%-8%。
　　本周宏观主要观察点
　　本周三（1/31）将公布1月PMI数据，周内还将公布12月财政数据。
　　风险提示：欧美经济超预期走弱拖累外需、地产需求超预期回落。