【行情复盘】
　　1月25日，两市延续反弹。截至收盘，上证指数涨3.03%,深成指涨2.0%,创业板指涨1.45%。科创50涨2.07%。在资金方面，沪深两市成交额为8914亿，外资净买入62.94亿。
　　【重要资讯】
　　央行发布公告称，为维护月末流动性平稳，1月25日以利率招标方式开展4660亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%。Wind数据显示，当日有1000亿元逆回购到期，因此单日净投放3660亿元。当日还有50亿元央票互换（CBS）到期，央行开展50亿元3个月期CBS操作。
　　【市场逻辑】
　　两市延续反弹，市场情绪持续好转。在期权市场方面，近期期权市场活跃度大幅上升，持仓整体有所回落。在期权隐波方面，当前各标的期权隐波走弱，但仍处于相对高位，合成标的收平，期权市场整体情绪中性偏谨慎。
　　操作策略上，短线市场情绪略有好转，品种日内波动较大，短线建议关注Gamma策略。单腿策略的投资者，则要注意隐波回落风险，防范“做对方向仍亏损”。中长期来看，各大指数估值处于历史低位，下方空间有限，但上涨压力也较大，持有现货或期货多头的投资者，建议构建备兑策略，以降低持仓成本为主。
　　【交易策略】
　　科创板50、中证1000、中证500：做多波动率，合成多头
　　上证50、沪深300、深100、创业板：卖看跌，备兑，合成多头