【前言】
　　宏观：临近春节成材陆续累库，钢厂陆续出台冬储政策，现货跟随冬储价格，缺乏向上驱动。由于钢厂利润和需求一般，因此原材料采取保存低库存的策略，虽然有冬储需求，但铁合金整体需求量并未大幅增加。
　　市场：目前无论是硅铁还是锰硅均是供大于需的状态。虽然由于利润下滑，甚至出现亏损，导致部分地区工厂停产减产较多，市场供应量有所下降，但由于需求同样不显，所以供大于需的情况并未完全改善。
　　展望：目前政策频发，但市场情绪提振尚需要时间。由于对今年钢材预期一般，因此铁合金市场需求预计并未能有大幅改善，整体依然保持弱势震荡概率较大。关注下方成本支撑，若供需结构未改的情况下，原料端价格下跌或引发铁合金价格进一步下行探底的可能。
　　风险提示：政策频发引发市场情绪向好和环保限产政策趋严存在提振价格的可能