春节假期季节性因素投资者偏爱哪类消费股
　　央行降准和定向降息推动LPR进一步下行
　　保险资金每年一月入市力度特别大能够配合国家政策增强股市稳定性
　　下周市场焦点：工业企业利润趋势，一月PMI，美联储议息会议
　　一、春节假期季节性因素投资者偏爱哪类消费股
　　2月中旬春节假期来临之前，季节性因素可能会影响投资者选择消费股的决策。尽管今年以来截至1月26日恒生指数和恒生消费指数分别下跌6.4%和9.4%，但部分消费股却能逆势上扬。这表明投资者并没有过度悲观，相反，他们对消费类股选择非常挑剔。
　　我们的分析显示，今年以来恒生消费指数成分股中，投资者更青睐携程网（9961 HK）和同程旅游（780 HK）等在线出游平台股。汉庭酒店、全季酒店、星程酒店等经济型连锁酒店品牌运营商华住集团（1179 HK）也引起投资者关注。此外，投资者也青睐外国奢侈品牌股票，如普拉达（1913 HK）和欧舒丹（973 HK）。最近的寒冬也引起投资者对羽绒服零售商波司登（3998 HK）的关注。今年以来它们股价跑赢基准指数或逆势上涨，我们认为季节性因素发挥重要作用。风险在于，春节假期后，季节性销售旺季会降温，投资者可能会在假期前获利了结。
　　恒生消费指数成分股中，今年以来表现最差的股份是大润发品牌连锁超市运营商高鑫零售（6808 HK），股价今年以来已下跌近25%。据国家统计局，按零售业态分，2023年，限额以上零售业单位中百货店、便利店、专业店、品牌专卖店零售额比上年分别增长8.8%、7.5%、4.9%、4.5%，但超市零售额比上年下降0.4%。超市零售表现与其他类型零售渠道之间的高度差异化表明消费者偏好发生了根本变化。消费者行为的改变可能是不易逆转的，这将是连锁超市经营者的主要风险因素。