市场走势
　　盘面缩量整理流动性受限，减仓带动下行。主力合约开盘多头加仓带动盘面上行，后全天窄幅震荡逐渐回落，收1978.7点，微跌1.8%。远月合约方面，06合约收1718.6点跌1.2%与04合约月差收窄至262点，08、10、12合约跌幅放大。交易量方面回落幅度较大；主力合约全天成交2.47万手，持仓稳定在2.9万手左右，06合约成交回落至0.47万手，持仓回落至1.11万手。当前亚欧航线订舱运价和盘面标的结算运价分别达到3030美元/TEU和3509.06点。
　　市场走势方面，1）关注欧央行声明基调。欧元区衰退担忧缓解，1月制造业PMI超预期回暖，创九个月新高。今日欧洲央行将召开货币政策会议，市场预计利率会维持不变；从近期欧元区通胀表现情况来看，欧元区产出价格指数升至54.2，为5月以来最大涨幅，表明通胀正在逐步回升，从去年10月份的32个月低点连续三个月加速，本轮PMI上涨同步回应通胀回升。2）基本面方面，关注节后开工节奏、下游对高运价接受度。预期春节期间集装箱发运需求减弱30%左右，运价相应回落，具体至节后需求反弹时间点来看，仍需关注节后延迟开工及节后供应链效率下降等因素；节后基本面围绕货主对高运价接受度进行博弈。一季度后运价上涨、周转效率下降推升欧元区制造业生产成本也将面临集中体现，通胀仍面临较大上行风险。3）关注明日SCFI水平，指向1月下旬至2月上旬订舱运价，关注春节前发货量回落带动运价下行幅度。
　　展望：现货端至2月底运价有一定回调压力但幅度有限，3月现货运价或出现反弹，建议轻仓观望。地缘端因素推动绕航长期化，供应链周转放缓影响进一步兑现。盘面波动较大，建议注重风险管理。关注1月末需求转淡2月运价小幅下行，3月后运价中枢在供应链效率放缓、淡季过后需求反弹等背景下或将再度抬升；关注节后发货量回升叠加绕航红海长期化带来运力调配受限问题。近期盘面波动巨大，建议轻仓观望。
　　风险提示：极端天气、地缘政治事件影响