乌克兰2023/24年度(2023年7月至2024年6月)以来的谷物出口量从上年同期的2510万吨降至2090万吨。其中小麦830万吨，玉米1120万吨，大麦120万吨。上周巴西玉米主产区气温距平值偏高，降水偏少。本周预计巴西玉米主产区降水偏多，有利于一茬玉米的生长发育。巴西23/24年度一茬玉米播种率87.7%，同比落后。出口方面，截止1月20日，巴西玉米预计1月到港我国199.75万吨。
　　上周国内现货市场价格震荡走弱。产区方面：东北市场玉米供应宽松，价格持续走低。周初中储粮发布增储公告，并陆续公布收购库点和价格，一定程度缓和市场悲观气氛，但对价格支撑作用一般。华北地区玉米价格震荡偏弱运行。农户售粮积极性尚可，深加工企业通过价格变化调整到货车辆，供应情况相对宽松；销区玉米市场价格震荡下跌，下游饲料企业年前备货基本完成，需求面支撑乏力。
　　上周生猪价格略有上升，自繁自养利润和外购仔猪育肥利润仍旧不佳。供应端，在总量充裕情况下，因疫情、天气等问题出现短期波动，但不影响整体过剩态势；需求端，随着春节临近，短期刚性消费或有小幅改善，但节前集中备货还没有出现，市场消费端并无新增利好消息支撑走货。深加工方面，玉米淀粉加工利润均为正值且回升较为明显，玉米淀粉价格本周稳中偏强运行，实际走货较好；加之原料价格仍在下跌，成本下降，玉米淀粉企业利润有所好转，玉米淀粉企业开机率小幅上升，玉米消耗量小幅提升。后续重点关注春节前深加工企业利润改善情况和副产品需求改善情况。
　　综合来看：现阶段玉米价格维持震荡偏弱走势，增储政策对悲观情绪刺激有限，后续仍需重点关注全渠道库存的边际改善情况和节前下游需求改善情况。供应端，玉米供应相对充足，深加工企业玉米到货量维持高位。需求端，养殖需求方面仅维持必要需求，需求明确好转迹象尚未成型；深加工方面，加工利润有所回升，开机率消耗量均上升，深加工企业依旧维持“车多降价、车少提价”的收购策略。贸易商尚无大量建库的意愿。综上，预计本周玉米2405合约价格在2280元/吨-2380元/吨之间震荡运行。