2023年01月15日至01月21日申万传媒行业下跌1.67%，表现弱于沪深300（-0.44%），强于创业板（-2.60%）。子板块中，涨幅较大的是游戏板块、院线板块；跌幅较大的是数字阅读板块、电商产业链板块、广电板块、网红产业链板块和大众出版板块。SW传媒中涨幅居前的是*ST美盛、龙版传媒、流金科技、神州泰岳和上海电影；跌幅居前的是电声股份、智度股份、遥望科技、贵广网络和返利科技。
　　重点数据跟踪：1）综艺方面，截至2024年1月20日12时，芒果TV本周进入TOP50共有综艺11部，《花儿与少年·丝路季》周末排名第5；优酷本周进入TOP50共有综艺3部，《这！就是街舞第6季》周末排名第6；爱奇艺本周进入TOP50共有综艺1部，《势不可挡》周末排名第8；腾讯视频本周进入TOP50共有综艺2部，《炙爱之战》周末排名第16。2）从剧集来看，2024年1月15日至1月21日，腾讯视频有4部剧进入TOP20，爱奇艺有4部剧进入TOP20，芒果TV有2部剧进入TOP20，优酷视频有3部剧进入TOP20。
　　 AI革命扬帆起航，短剧、小程序游戏等新业务形态层出不穷，传媒作为应用主阵地，有望继续成为2024年投资主线。传媒板块处于行业基本面复苏期，景气度有望持续回暖，并进入AI产品密集亮相期，行情有望整体再现回升趋势。OpenAI发布2024年目标：AGI、GPT-5、更好的语音模型、更高的费率限制；更好的GPTs；更好的推理能力；对唤醒/行为程度的控制；视频模型；个性化；更好的浏览；开源等，预期2024年AI将会迎来更多的应用落地、升级和提效。大模型侧，2024年1月11日，OpenAI官方发布了GPTStore，Q1将推出GPT创建者收入计划，创建者可以根据GPT的使用情况获得收入，标志着OpenAI从人工智能模型提供商向平台演变迈出的一大步，同时OpenAI也发布了新的付费版本ChatGPTTeam。2014年1月15日，微软推出Copilot Pro，与Microsoft 365完美融合，预计将大幅改善个人和企业使用AI处理日常工作的方式。AI多模态侧，2024年1月，Pika上线Pika 1.0付费计划，分为标准和专业两个档次，分别是10美元和60美元，在免费版本中，用户将拥有基础的300积分，可以生成60个视频。Midjourney将在未来数月内推出“文本转视频”模型，未来还将开发3D生成。MR侧，苹果Vision Pro于1月19日开始预购，产品上线即售罄，在线订单交货日期已推迟至3月8-15日。此外，苹果已于近期推出了Vision Pro App Store与Apple Immersive Video空间影音格式，未来或将进一步丰富苹果MR软件生态。当前时点，传媒板块在经历情绪宣泄及短期剧烈调整后，板块估值逼近历史低点、性价比凸显，传媒反弹机遇已至。
　　重点推荐三条主线：
　　1）影视板块。春节档临近，《第二十条》《热辣滚烫》《飞驰人生2》《红毯先生》《熊出没·逆转时空》《我们一起摇太阳》等重磅电影陆续定档，有望为影视板块带来投资机遇，且AI多模态持续取得进展、应用场景不断丰富，催化不断。看好影视院线板块，推荐上海电影、光线传媒、万达电影，建议关注横店影视、百纳千成等。
　　2）游戏板块。版署办法草案的主旨是促进游戏行业繁荣健康发展而非抑制，并且文件目前仅为草案，后续有较大修改空间。同时近期版号超预期下发、主流媒体发声持续验证政策端回拨趋势，情绪宣泄后游戏板块有望迎来超跌反弹，推荐恺英网络、吉比特、完美世界、盛天网络等，建议关注出海方向的神州泰岳等。
　　3）AI&MR应用。苹果Vision Pro将于2月2日在美国上市，首批备货40万台左右，2024年销量目标100万台，推动产业革命与内容生态崛起。MR内容端，推荐罗曼股份、宝通科技，建议关注凡拓数创、华立科技、佳创视讯等。
　　风险提示：政策监管趋严，游戏版号进展低于预期，影视剧播出效果低于预期，宏观经济波动