本周观点更新
　　据乘联会数据，1月1-14日，乘用车市场零售78.8万辆，同比+18%，较上月同期+6%；1月1-14日，全国乘用车厂商批发71.5万辆，同比+16%，较上月同期-4%。新能源车市场零售22.6万辆，同比+33%，较上月同期-21%；1月1-14日，全国乘用车厂商新能源批发21.6万辆，同比+26%，较上月同期-32%。据乘联会初步预估，1月乘用车零售市场约为220.0万辆左右，环比-6.5%，同比+70.2%，同比高增速主要是由于去年同期邻近春节假期带来的低基数效应，但销量环比下滑幅度较小。新能源零售预计80.0万辆左右，环比-15.3%，渗透率约36.4%。2024开年乘用车市场表现出较强韧性，有望取得“开门红”，主要原因在于，一方面，相比于2023年，今年燃油车市场不存在优惠政策透支效应，销量仅受季节性影响环比有所下滑；另一方面，经销商为抓住春节前黄金期销售机会，并未显著缩窄上年12月以来为冲击年终销量目标而设置的高折扣率，燃油车销量支撑力较强，这也是影响1月新能源零售渗透率环比下滑的主要因素。在开年首月车市超预期销量的支撑下，预计今年终端库存压力将显著低于去年，据中国流通协会数据，12月份汽车经销商综合库存系数为1.20，环比-16.1%，同比+12.1%，库存水平在警戒线之下进一步降低，经销商年末去库进展顺利，且对今年销量的乐观程度好于去年同期，采取一定的补库措施为今年开年的节前黄金期做准备，库存系数同比有所上涨。从当前销量走势来看，我们预计2024年上半年车市销量受政策影响度明显下滑，季节性波动将较2023年更为平缓，预计终端库存调整更易保持合理节奏，经销商库存周转压力将明显降低。
　　周度行情回顾
　　本周上证综指、深证成指和沪深300指数涨跌幅分别为-1.72%、-2.33%、-0.44%。汽车板块的涨跌幅为-4.12%，涨跌幅排行位列30个行业中第21位，受行业价格战加剧预期影响，汽车板块本周调整幅度较大。
　　从分子板块来看，商用车、乘用车、摩托车及其他、零部件、销售及服务周涨跌幅分别为-2.18%、-3.01%、-3.62%、-5.29%、-6.90%。
　　估值方面,销售及服务、零部件、摩托车及其他、乘用车、商用车市盈率分别为35.40x/23.40x/18.07x/16.64x/16.08x。零部件、摩托车及其他、乘用车、商用车、销售及服务市净率分别为2.25x/1.92x/1.72x/1.67x/0.71x。
　　投资建议
　　整车端推荐广汽集团、比亚迪、长安汽车、长城汽车等；智能化零部件推荐华域汽车、伯特利、德赛西威、中科创达、科博达、均胜电子、星宇股份等；新能源零部件推荐法拉电子、中熔电气、华纬科技、精锻科技、拓普集团、旭升集团等。
　　风险提示
　　1、汽车销量不达预期的风险。2、芯片及零部件短缺导致的产业链风险。3、行业竞争加剧的风险。