【行情复盘】
　　本周沪铝主力合约AL2403震荡走弱，报收于18660元/吨，周跌幅1.94%。氧化铝主力合约AO2402前期走弱后期横盘整理，报收于3238元/吨，周跌幅3.23%。
　　【重要资讯】
　　美国12月PPI年率录得1%，为连续三个月不及预期。美国12月零售销售数据录得超预期的0.6%，美指上涨。红海局势升温正在推高全球航运价格。联储官员言论偏鹰，淡化降息预期。本周美元指数震荡上涨，外盘伦铝震荡下行。
　　【市场逻辑】
　　供给方面，内蒙白音华40万吨产能已经全部达产。目前暂无新增减产出现。需求方面，上周国内铝下游加工龙头企业开工率环比小幅下调0.1个百分点至60.8%，与去年同期相比下滑0.6个百分点。周内仅型材板块开工率走弱，但由于企业为月底放假赶工生产备库存，因此降幅较前期减缓。其余板块开工率维稳为主，其中河南部分地区大气污染橙色预警再起，但样本企业普遍反馈目前尚未收到降负荷通知，生产依然正常进行；线缆龙头企业生产同样持稳为主，年尾部分终端依然正常提货生产；原生合金、铝箔及再生合金板块虽需求进一步转弱，但龙头企业开工率尚可维稳。整体来看，随春节临近，1月后下游企业将陆续放假停产，短期铝加工企业开工率将延续走弱趋势。库存方面，2024年1月18日，SMM统计电解铝锭社会总库存44.1万吨，国内可流通电解铝库存31.5万吨，较本周一去库1.5万吨，较上周四去库1.8万吨，仍稳居近七年同期低位水平，与去年同期的库存差已拉大至28.1万吨。
　　【交易策略】
　　目前沪铝盘面回调速度放缓，氧化铝也跌势暂缓。前期因事件等因素发酵的超涨部分被挤出，建议暂时观望，中期维持偏空思路，沪铝主力合约上方压力位20000，下方支撑位18000。氧化铝建议暂时观望为主，需关注采暖季的限产消息，等待做多时机