●要点概览一钢材淡季需求环比下滑，短期仍有一定初性，库存继续累积，幅度有所放缓。经济复苏基础仍不稳固，基建和制造业延续温和改善态势，房地产下行压力依然较大，房屋销售继续低位徘徊，政策刺激力度有待加码。铁水企稳回升，吨钢利润依然欠佳，复产力度有限，供应整体维持低位。盘面有所企稳，反弹动能依然不足，短期仍有反复，关注市场情绪变化。焦炭方面，盘面此前压力释放相对充分，随着成本端企稳，下方仍有一定支撑，波动有所加剧。焦煤方面，煤矿事故叠加补库支撑，盘面震荡企稳，波动有所加剧。
　　●终端需求- -淡季仍有一定韧性。本周，钢材现货小幅下跌，上海螺蚊3900元/吨(- -30)，.上海热卷4020元/吨(-10)。螺纹表观消费量217.6万吨(-1.1)，全国建材贸易商日均成交10.8万吨(-1.7)。蝶蚊社库上升4.9%，厂库下降2.8%，热卷社库上升0.9%,厂库下降2.1%。淡季需求疲弱，相比往年同期仍有一定韧性，本周螺纹表需降幅有限，累库幅度放缓。热卷供需继续双降,库存略有累积，整体仍处于低位。
　　●钢铁供给-铁水小幅回升。本周，全国247家钢厂高炉开工率76.23 (+0.1图炉产能利用率82.98 (+0.42)，日均铁水产量221.91万吨(+1.12)。螺纹周产量234.17万吨(-8.24)，长流程199.92 (-7.醞流程34.25 (-0.61) :热卷周产量293.81万吨(-9.95) .估算的螺纹长流程毛利-233元/吨，短流程毛利-73元/吨，热卷毛利-163元/吨。累库压力缓解,钢厂边际复产，不过吨钢利润依然欠佳，亏损状态下复产动能相对不足，铁水产量回升幅度有限，供应整体仍维持低位。
　　●焦炭一现货价格暂稳。铁水企稳回升，炉料刚需有所改善，不过钢厂仍以按需采购为主，补库动能不足。原料煤跌势放缓，焦企仍处于亏损状态，叠加环保因素影响，产量继续回落。供需整体仍偏宽松，厂内库存继续系积，现货短期暂稳，第三轮提降压力有所缓解。盘面此前压力释放相对充分，随着成本端企稳，下方仍有一定支撑,波动有所加剧。
　　●焦煤-煤矿事故仍有扰动。河南平顶山煤矿再出事故，供应有所收紧，整体复产节奏放缓。铁水产量回升，焦企补库诉求仍在，煤价回落后采购有所回暖，煤矿出货好转，库存有所下降。蒙煤通关维持高位，澳煤进口.优势不大。煤矿事故叠加补库支撑，盘面震荡企稳，波动有所加剧。
　　●风险提示:国内经济大幅下滑，去产能、环保限产加码。