要点：
　　本周锌价波动加大。周初受Nyrstar宣布暂停荷兰Budel锌冶炼厂运营的消息刺激，锌价一度增仓上行。而后随即受到美联储降息预期回落、国内经济数据不及预期等影响，宏观情绪急转而下，锌价连续受压跳水。截至周五收盘，沪锌主力2403合约（换月）收于20675元/吨，一周跌幅2.08%。上海地区0#锌普通平均对2402合约报升水130-140元/吨。
　　需求方面，本周镀锌及氧化锌开工有不同程度下滑，而压铸锌合金开工明显提升，因下游节前备库，整体预计下周开始下游陆续进入放假，开工将下滑。供应方面，12月国内锌锭产量略超预期，而随着国内外锌矿TC继续下降，压缩炼厂利润，12月末国内开始连续有冶炼厂开启检修。锌矿端继续偏紧，逐步传导至冶炼端。库存方面，截止本周五，下游逢低加紧补库，国内库存继续下降，创历年同期低位。
　　综合来看，中期供应端收紧逻辑仍存，锌下跌空间或有限，建议维持逢低做多思路。