1.过去一周因子表现综述
　　从价值成长维度来看，价值表现相对占优。价值因子中的滚动市盈率（EP_TTM）未来12个月的预期市盈率（EP_Fwd12M）、单季度市盈率（EP_SQ）、年报市盈率（EP_LYR）表现进入前10名；
　　成长因子中的一致预期净利润增长率（Gr_FY0_Earning）表现进入前10名，单季度营业收入同比增长率（Gr_Q_Sale）表现排名后10名。
　　过去一周从大小盘维度来看，小盘出现明显颓势。流通市值的对数（Ln_FloatCap）因子的表现最差，其行业中性多空组合收益为-3.19%。
　　此外，过去一周质量因子表现强势，长期债务权益比（LTDebt2Equity）、流动比率（CurrentRatio）、净资产收益率（ROE_TTM）和资产回报率（ROA_TTM）表现均进入前10名。
　　2.大类风格因子表现与估值分析
　　从我们所构建的大类风格因子的表现来看，过去一周价值、成长、反转、情绪、交易行为和规模六大类风格因子的行业中性多空组合收益分别为0.69%、0.32%、-0.91%、-0.40%、0.85%和-3.19%。截至2024年01月19日，价值、成长、反转、情绪、交易行为和规模六大风格因子估值差所处的历史分位水平分别为70.04%、51.30%、42.20%、66.68%、68.36%和49.59%。整体来看，价值、情绪和交易行为因子相对估值较低，反转因子估值相对较高，规模和成长因子估值相对适中。
　　3.本周观点
　　过去一周从价值成长维度来看，价值因子表现占优。从大小盘维度来看，小盘风格近期表现颓势比较明显。在本团队前期报告《招商证券定量研究2024年度展望》中分析了影响小微盘风格的相关指标。从估值指标来看，小盘的估值抬升较为明显，性价比有所下降。截至去年年底，中证800以外的小微盘股成交额占比已经达到了62%，超过了上一次大小盘风格切换的“警戒线”。我们认为，当下时间节点，应当警惕大小盘风格的切换。
　　风险提示：本报告模型及结论全部基于对历史数据的分析，当市场环境变化时，存在模型失效风险