出口：美国12月零售数据表现超预期，继续推荐顺应海外保温杯潮流化趋势的【嘉益股份】；后期美国家居消费景气度有望边际改善，关注【乐歌股份】【致欧科技】【恒林股份】【匠心家居】。2023年12月美国零售销售额环比增长0.6%，超出市场预期的0.4%，创三个月最大增幅，体现消费者支出仍具韧性。
　　1）关注海外消费趋势的变化：营销的升级，带动多元化消费渠道的发展。Tiktok等新的社交媒体平台快速发展，给予下游品牌商和渠道商更多发展和弯道超车机会。嘉益股份战略资源聚焦海外代工，表面处理工艺领先+供应链高效，绑定第一大客户Stanley，24Q1越南基地投产有望进一步提升大客户供应份额，构筑持续增长动力。
　　2）大件产品线上化渗透率提升空间充足，美国家居消费景气度边际改善，推荐先发优势显著的大件跨境电商和物流企业【乐歌股份】【致欧科技】【恒林股份】、代工客户增加+海外自建品牌的【匠心家居】。1）美国降息预期增强，家居去库完成；中国家居出口代工及品牌出海企业需求有望好转。2）家居非标大件属性使得目前电商渗透率较低，产业链一体化企业具备营销、选品、供应链管理优势，建立较稳固先发优势和壁垒。3）亚马逊FBA仓定价策略导致大件非标产品运输成本高，三方海外仓需求持续上升，占据优势地理位置三方海外仓具备资源稀缺性，先发优势稳固。推荐先发优势显著的大件跨境电商和物流企业【乐歌股份】【致欧科技】【恒林股份】。推荐代工客户增加+海外自建品牌的【匠心家居】。
　　3）出口月度数据更新：12月轻工整体出口回暖，关注家具、户外、宠物用品板块表现持续优秀的子赛道，包括功能沙发、办公椅、智能升降桌、保温杯、跑步机、宠物护理用品。
　　关注本周已发布业绩点评：嘉益、乐歌业绩超预期，百亚收入超预期。1）嘉益股份：预计2023年归母净利润4.50-4.75亿元，同增65.50%-74.70%；对应2023Q4归母净利润为1.36-1.61亿元，同增30.4%-54.4%，表现超预期。公司自身供应链持续提效，大单品排产规模效应释放，带动盈利能力提升。2）乐歌股份：2023年扣非净利2.3-2.5亿元，同比121%-141%；对应23Q4扣非归母净利润0.77-0.97亿元，同比103%-155%，23Q4扣非利润表现超预期！海外仓23Q4收入超预期，主要来自库容率和周转率优化；品牌出海23Q4收入延续高景气，海外ODM补库逻辑持续兑现，23Q4收入增速环比提速。3）百亚股份：23年公司收入21.40亿元，同比增长32.72%，归母净利润2.33亿元，同比增长24.58%。电商快速放量、全国化扩张逻辑持续兑现，Q4收入表现超预期；产品结构升级推动毛利率提升，净利率短期承压。
　　家居：房企融资支持政策继续加码，结合前期深圳、广州城中村改造加速推进，一二线城市推广有望拉动家居消费需求，关注低估值优质家居标的。推荐优质新股东入主、内外贸共同发力的【顾家家居】、高股息的【索菲亚】、估值性价比提升的【欧派家居】、仍享受渠道红利的【志邦家居】、受益智能化的【好太太】。
　　风险提示：消费修复不及预期；地产改善不及预期。