建筑行业一周行情：
　　一周行业涨跌幅。本周（1.15-1.19）建筑装饰行业（SWI）下跌3.43%，弱于深证成指（-2.33%）、上证综指（-1.72%）、沪深300（-0.44%）。本周表现，周涨幅在SW 31个一级行业中位居第18位，行业排名较上周（第14位）有所下降。分子板块看，各子板块均呈不同幅度下跌，其中房屋建设板块（-1.19%）跌幅较小，园林工程（-8.95%）板块表现最弱。
　　一周个股表现。本周申万建筑行业中共有12家公司录得上涨，数量占比7.36%；本周个股涨跌幅优于行业指数涨幅（-3.43%）的公司数量40家，占比24.54%，本周录得上涨的个股、涨跌幅优于行业的个股均较上周有所下降。本周行业涨幅前5为华电重工（13.96%）、高新发展（12.43%）、ST花王（8.27%）、同济科技（5.35%）、森特股份（3.36%）；本周行业跌幅前5为瑞和股份（-24.28%）、美丽生态（-21.57%）、国晟科技（-16.98%）、美芝股份（-16.38%）、东方园林（-14.49%）。
　　行业估值。从行业整体市盈率来看，截至1月19日建筑装饰行业（SW）市盈率（TTM）为8.00倍，行业市净率（LF）为0.7倍，行业市盈率、市净率与上周比均有所下降。与SW一级行业横向比较，建筑行业PE估值位居各一级行业倒数第2位，高于银行。PB估值位居各一级行业倒数第10位，高于银行、房地产等行业。当前行业市盈率（TTM）最低前5为山东路桥（3.46）、中国铁建（3.67）、中国建筑（3.83）、陕建股份（4.09）、中国中铁（4.33）；市净率（MRQ）最低前5为中国铁建（0.41）、中国交建（0.45）、中国建筑（0.48）、龙元建设（0.51）、中国中铁（0.51）。
　　行业动态分析：
　　本周统计局公布2023年经济运行数据，2023年我国GDP同比增长5.2%，基础设施投资（不含电力）增长5.9%，制造业投资增长6.5%，房地产开发投资下降9.6%，房地产竣工面积增长17%，商品房销售面积下降8.5%。2023年基建投资维持稳健增长，2024Q1多地陆续发布专项债以及全年重点项目计划，看好本周基建板块行情表现。地产方面，保交楼助力竣工面积持续修复，上海两区域放开限购，看好地产政策持续优化，同时“三大工程”持续推进有望带来新开工和投资边际改善。
　　宏观层面，本周统计局公布2023年全国经济运行数据，2023年，我国GDP为126万亿元，比上年增长5.2%，经济整体持续稳定运行。
　　全年固定资产投资（不含农户）50万亿元，比上年增长3.0%，扣除价格因素影响，增长6.4%，分领域看，基础设施投资（不含电力）增长5.9%，制造业投资增长6.5%，房地产开发投资下降9.6%。2023年固定资产投资维持平稳增长，其中基建投资维持稳增，制造业投资向好，高技术产业投资占比稳步提高，民间项目投资保持较快增长。
　　1）基础设施：2023年基建稳增长持续，环比增速有所提升，2023年1-12月狭义基建、广义基建投资完成额累计同比分别为5.90%、8.24%，2023年1-11月投资增速分别为5.80%、7.96%。
　　在基建三大分项中，2023年全年电热气水投资增速持续高位，yoy+23.00%（1-11月yoy+24.40%)，我们认为主要由于电网建设投资维持高位的带动；其次为交通运输、仓储和邮政业投资yoy+10.50%（1-11月yoy+10.80%)、水利、环境和公共设施管理业yoy+0.10%（1-11月yoy-1.10%)，其中水利、环境和公共设施管理业投资增速自9月来首次同比转正。
　　在基建各主要细分行业中，2023年，在传统大基建各主要细分行业中，铁路运输业投资增速位居各细分行业首位。在水利、环保和市政建设领域，全年水利管理业投资yoy+5.20%（1-11月yoy+5.20%），生态环保与环境治理业投资yoy-2.9%（1-11月yoy-2.6%），公共设施管理业投资yoy-0.80%（1-11月yoy-2.50%）。在交通建设领域，铁路运输业投资持续提速，yoy+25.2%（1-11月yoy+21.50%），道路运输业投资yoy-0.70%（1-11月yoy-0.20%）。
　　2023年电热气水和铁路运输业投资增速持续高位，2024年建议关注高景气度的电力建设细分板块、受益万亿国债支持的水利建设板块。
　　2）房地产：①新开工端和投融资端：2023年，房地产开发投资同比下降9.6%，降幅比上年收窄0.4pct。房地产开发企业到位资金同比下降13.6%，降幅比上年收窄12.3pct。房地产新开工面积同比下降20.4%，降幅比上年收窄19pct。目前地产新开工侧基本面仍处于下行区间，新开工主要取决于市场购房需求、销售数据、房企资金实力和开发投资意愿，只有销售回暖、优质房企经营改善，才具备加大投资建设和施工力度的条件，再逐步带动新开工和投资数据改善。②销售端：2023年下半年以来，全国各地接连发布地产购房端宽松政策，涉及“认房不认贷”、降首付、降利率等，助力销售数据回暖。2023年商品房销售降幅明显收窄，2023年全国商品房销售面积同比下降8.5%，销售额同比下降6.5%，分别比上年大幅收窄15.8pct和20.2pct。8月份以来，新建商品住宅网签备案量整体回升，12月份比8月份回升20.2个百分点。从70个大中城市监测情况看，新房和二手房的成交量都在温和上升。③竣工端：2023年“保交楼”工