行业观点：2023年粗钢产量同比持平，延续平控趋势
　　事件一：截至1月19日，五大品种螺纹钢/线材/热轧/冷轧/中板分别报收4038/4366/4058/4683/4082元/吨，较上周环比-0.42%/-0.23%/-0.27%/-0.54%/-0.16%。根据Mysteel统计的247家钢铁企业盈利率，本周26.41%的样本钢企处于盈利状态。本周五大品种产量855.31万吨，较上周下降13.97万吨。247家钢铁企业高炉产能利用率82.98%，高炉开工率76.23%，较上周分别变化+0.42个百分点和+0.15个百分点。库存方面，本周钢材社会库存上升32.79万吨至993.32万吨；钢厂库存下降3.11万吨至429.08万吨。需求端，本周五大材合计消费量825.69万吨，环比下降1.77%。其中，螺纹钢、线材、热卷、冷轧、中板本周表观消费量周环比分别变化0%、-5%、-3%、+2%、-2%。成本端，根据钢联数据对于114家钢厂铁水成本统计，目前样本钢厂铁水成本（不含税）2948元/吨，较上周下降1元/吨。
　　观点：本周供给端，五大材产量进一步收缩，周环比下降13.97万吨，日均铁水产量受高炉开工率和产能利用率的提升，周环比小幅提升1.12万吨。整体上看，供给相对比较平稳，但目前受制于产品盈利水平及淡季需求不足影响，供给端回升难度较大，且目前铁水产量与往年同期水平相近，钢铁企业提产空间不大。因此判断，供给或仍有小幅下降空间存在。需求端，本周表观消费量进一步下降，除冷轧板卷外，其余品种均有所下降，需求继续演绎淡季逻辑。钢材价格方面，虽然本周各大品种价格小幅回落，但铁水成本数据并未出现明显下降，成本端支撑仍在。展望后续，目前钢厂各种原材料库存已接近去年同期水平，钢厂采购端对于原料价格刺激或有所减弱，考虑到目前铁水产量及原料库存可用天数推算，未来一段时间铁水成本或将有所下降。对于钢材价格而言，若铁水成本下降，在淡季需求不足的情况下，钢材价格或仍有一定下探空间。再考虑到目前冬储启动，下游贸易商承接意愿尚可，因此未来一段时间钢材价格走势或呈现先小幅回落再企稳的走势。
　　事件二：根据国家统计局数据：2023年12月，中国生铁/粗钢/钢材产量分别为6087/6744/10850万吨，同比分别变化-11.8%/-14.9%/+1.5%；1-12月，中国生铁/粗钢/钢材累计产量分别为8.71/10.19/13.63亿吨，同比分别变化+0.7%/持平/+5.2%；品种上，钢筋/中厚宽钢带/线材2023年累计产量分别为为2.26/2.05/1.37亿吨，同比变化-2.1%/+11.5%/-0.2%。
　　观点：根据统计数公布数据看，2023年全年完成粗钢产量平控要求。全年从节奏上看，2023年年初由于经济预期较好，钢材价格明显抬升，钢铁企业生产积极性较高，随后随着成本高位运行，需求整体释放不足，企业盈利较差，下半年以来，单月粗钢产量持续回落。从钢材价格角度看，2023年钢材价格整体震荡运行，供需整体处于动态平衡状态。我们认为，2023年粗钢供给在总量平控的情况下，供给结构有所变化，一方面，受地产开工不景气影响，钢筋（螺纹钢）产量出现较为明显下降，而制造业相关度更高的中厚宽钢带供给增量明显，达到11.5%。长期来看，这种结构性变化将成为钢材供给端的主要逻辑。展望2024年，我们认为政策的持续性将保持，粗钢产量控制政策仍有望出台。
　　事件三：1月19日，Mysteel统计中国45港进口铁矿石库存总量12641.9万吨，环比上周一增加20.79万吨，47港库存总量13249.9万吨，环比增加28.79万吨。
　　观点：进口铁矿石港口库存自10月中旬创下低点后，整体维持累库状态，其中47港口库存由10月13日的1.15亿吨已累计增加1725.3万吨。该周期内，我国铁水产量整体维持下降趋势，同时铁矿石港口到港量有所增加，根据Mysteel数据，1月12日47港口铁矿石到港量增达到3091.1万吨，为2022年首次到港量突破3000万吨。而根据我的钢铁网报道，1月8日-1月14日，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存1355万吨，环比增加44.1万吨，处于四季度以来的次高位。澳巴两国作为全球主要铁矿石供应国，港口库存承压或使得短期内发货量仍将维持较高水平，进而使得我国进口铁矿石到港量进一步增加。因此，我们认为，目前我国港口矿石库存承压下，或促使铁矿石价格有所回落。
　　公司观点：部分钢企公布2023年业绩预告，特钢企业盈利稳中有升
　　事件一：抚顺特钢公布《2023年年度业绩预增公告》，公司预计2023年度实现归属于上市公司股东的净利润为3.6至4.5亿元，同比增加83.20%至128.99%；预计实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3.5至4.4亿元，同比增加5.70%至32.87%。
　　观点：根据公司公告称，2022年度，公司计提预计负债9,621.52万元。同时新购置的符合政策规定的设备、器具等固定资产，在2022年一次性全额在计算应纳税所得额时扣除，公司计提所得税费用7,387.80万元。受上述与营业外支出及所得税费用相关的非经常性损益影响，导致公司2022年度净利润同比大幅下降，上年基数较低是公司2023年度净利润同比大幅增加的主要原因之一。展望2024年，公司作为特种钢企业，利润水平受原材料镍价影响较