宏观
　　中性偏多
　　12月，宏观方面官方制造业PMI指数连续三个月处于收缩区间，CPI也连续三个月同比负增长，中国棉纺织行业采购经理人指数（PMI）为50.89%，较上月大幅回升20.71个百分点，继上月创出历史新低后迅速回升至枯荣线以上。此外根据官方初步核算，全年国内生产总值1260582亿元，按不变价格计算，比上年增长5.2%。分季度看，一季度国内生产总值同比增长4.5%，二季度增长6.3%，三季度增长4.9%，四季度增长5.2%。从环比看，四季度国内生产总值增长1.0%。从数据来看，国内宏观经济韧性较强，同时美国褐皮书显示消费者支出数据强劲且就业市场降温，中美零售数据表现相对强劲，一定程度提振市场信心。此外，持续关注红海局势对全球供应链成本的进一步影响。
　　供应
　　偏空
　　截至1月19日，全国累积加工皮棉532.93万吨，环比增加11.79万吨，周内日均加工量已经不足两万吨，较上周继续减少。新年度减产预期落空，进口棉供应呈现增量趋势，新疆棉出疆运输源源不断。此外，还有大量美棉已签约但并未装运，后期到港美棉数量也有较大上升空间，整体供应仍旧宽松。
　　需求
　　中性偏空
　　临近春节，少量中小全棉织厂放假计划落定，工厂年前开机负荷略有增加。近期下游订单情况较之前相比基本维持，但是对于年后市场情况基本保持相对谨慎的态度。并且，从巴基斯坦、印度、越南等国部分纱厂及棉纱出口商反馈来看，中国买家节前订货的希望不大，一些订单或推迟至3月份装运，春节前需求恐无继续好转可能。