摘要：
　　红海冲突已升级为军事冲突，事件持续发酵，1月12日-16日红海通行量下降10%，但情绪端有所缓和。绕航会增加里程以及附加成本，运价也会因成本推升居于较高水平。近期欧洲港口在港运力显著回落，后期班次紊乱引发集中到港的情况也不排除出现。
　　从供需端来看，全球集运市场依旧是处于供大于求的格局，但红海危机或导致短期供需不匹配。欧洲经济将实现软着陆，降息仍需数据具体指引；美国零售数据表现超预期，降息预期再次推后。春节正式出后高峰期即将到来，中期仍具不确定性。
　　风险点：巴拿马运河限行影响、红海事件影响