动力煤：18日动力煤现货市场暂稳运行，市场活跃度偏低。内蒙古鄂尔多斯区域内多数煤矿保持正常产销，整体供应平稳。受大雾天气影响，个别运输道路暂时管控，当前下游需求疲软，刚需采购为主，煤厂及贸易商继续保持观望，坑口价格延续弱稳运行，少数煤矿为刺激拉运下调煤价10-20元/吨。陕西市场大部分煤矿正常生产销售，部分民营矿因搬家倒面停产，市场煤供应基本稳定。今日仅有个别煤矿下调煤价，幅度20元/吨，坑口拉运节奏偏缓，坑口去库稍有困难。港口方面持稳运行。昨日因降雪影响，港口报价小幅探涨5元/吨，因下游采购需求有限，市场交投氛围冷清，下游基本延续观望。本周各地出现降温，电厂日耗仍有进一步攀升空间，叠加部分终端需要在春节前提升库存，对动力煤价格会形成支撑。进口方面，国际市场暂稳运行。印尼受自然灾害影响，供应端短期内或受影响，Q3800煤价坚挺小幅上涨，报价60-61美金左右。
　　焦煤日间盘面止跌转涨，主力合约上涨0.58%收于1816.5元/吨。
　　焦煤：黑色系日间集体走强，焦煤止跌转涨，市场风险偏好提升。从基本面角度来看，下游需求当前较为疲弱，焦炭二轮提降，焦化厂内焦煤库存继续去化，对焦煤的补库暂缓。供强需弱使得焦煤坑口累库。之前优质骨架煤种因资源偏紧，价格保持坚挺，但元旦后也出现松动。但上周国内煤炭供应再度出现收紧迹象，停产增多，且下游铁水产量开始止跌回升，焦煤现货价格出现止跌企稳迹象。当前钢厂和焦化企业厂内焦煤库存处于低位，春节前下游对焦煤仍有补库需求，供强需弱的格局有望扭转，主焦煤价格有望反弹。中期来看，国内煤矿坑口库存总量依旧低位，安检趋严的情况下国内主焦产量仍有约束。2024年外煤进口增量将有限，且进口成本面临上移，国内主流大矿一季度主焦长协价格出现上调。焦煤现货价格中枢上半年有望上移。
　　【交易策略】
　　焦煤供给端再度出现收紧迹象，春节前下游对焦煤仍有备货需求，对现货价格有支撑。盘面春节前下行空间有限，逢低吸纳，短期关注权益市场对黑色系风险偏好的影响。
　　焦炭日间盘面止跌转涨，主力合约上涨0.35%收于2446.5元/吨。
　　焦炭：黑色系日间集体走强，焦炭盘面跟涨，市场短期风险偏好回升。基本面方面，两轮提降后，焦企利润下降，开工积极性开始下降，产量的回升暂告一段落。在利润被压缩的情况下，钢厂对焦炭补库节奏一度放缓，使得焦企厂内库存进一步累库。但需求端对焦炭价格的负反馈临近结束。随着铁水产量的回升，以及钢厂利润的被动修复，叠加当前钢厂厂内炉料库存低位，预计春节前下游仍有对焦炭的刚性备货需求。焦炭当前供强需弱的格局较难持续。焦煤现货价格虽然有所松动，但本轮调整临近尾声，焦炭成本端的支撑力度节前有望回升，对焦炭价格维持探底回升的预期。
　　【交易策略】
　　焦炭阶段性供强需弱，焦企库存累库，但二轮提降后焦企开工积极性下降。节前下游备货需求仍在，成本端支撑力度仍较强。中期对焦炭价格维持探底回升的预期，逢低吸纳，短期关注权益市场对黑色系风险偏好的影响。