【行情复盘】
　　周四工业硅震荡下行，主力2403跌1.08%收于13270元/吨，成交量环比小幅下降，持仓量增加。仓单方面，注册仓单环比下降159手，至42798手。现货成交偏弱，现货报价混乱，企业与下游预期存在差距。
　　【重要资讯】
　　供应方面，上周供应小幅反弹，西北地区生产平稳，新疆、内蒙环保影响装置未有变化，西南地区产量小幅反弹，重庆、云南个别前期检修企业复产，目前在产企业月底或进一步停产。据百川盈孚统计，2023年12月中国金属硅整体产量35.6万吨，同比增加23.8%。下游多晶硅行业开工高位，产能落地对工业硅需求支撑增强，短期因下游终端订单价格松动，原料采购谨慎；有机硅开工延续弱势，短期垒库降负荷，需求跟随停复产波动；铝合金方面，短期因环保管控开工有所下降，开工变化不大。出口方面，2023年1-11月金属硅累计出口量52.05万吨，同比减少12.7%。目前企业库存小幅回升，交易所库存小幅回升。
　　【市场逻辑】
　　短期供需边际走松，关注西北限产何时结束；现货下游市场补库后，弱现实下预期有所走弱，另一方面随着时间推移，整体市场成本重心将抬升，目前上下游预期存在差距。
　　【交易策略】
　　技术上，长周期见底回升，短周期反弹结束，主力2403合约跌破14000支撑，上周五尾盘跌破本轮小反弹起涨点，下行测试未结束。
　　操作上，技术转空，西北环保限产产能尚未复产，关注后续复产对市场冲击，暂观望。目前盘面价格预期较悲观，估值较低，下游可根据订单情况，关注企稳右侧买保机会。