核心观点：本周甲醇有阶段性反弹走势，主要是下游聚烯烃价格受油价带动有一定涨幅，给与了甲醇一定反弹动力，这一点我们在上周周报中已经提示。盘面MA2405反弹至2380一线遇阻，无持续拉涨动力。基本面上甲醇依旧保持弱势，上游气头虽然回归速度较慢，但日产仍小幅回升，甲醇供给整体无压力；下游需求方面本周青海盐湖MTO装置重启，对于西北地区去库有一定提振，但港口高库存仍是甲醇价格想要上行所需面对的压力。整体来看，甲醇基本面仍然偏弱，后续春节前的补库仍有可能为甲醇带来阶段性反弹，但我们的观点是，短时的反弹不改变甲醇整体偏弱的趋势，甲醇更值得关注的仍是反弹动力消退后的沽空机会；
　　策略建议：逢高沽空，MA2405关注2390附近沽空机会。
　　行情回顾：如我们上周所提示的，短期受地缘局势及油价影响，甲醇可能存在阶段性反弹行情，但不改整体弱势格局，近一周甲醇小幅反弹，至2380一线遇阻，拉升能力明显不足，我们继续维持中长期看空甲醇的观点；
　　基差与价差：MA2405合约基差维稳，1月12日基差为77元/吨，1月18日为79元/吨，期间均值为79.6元/吨；05-09价差1月12日为43元/吨，1月18日为39元/吨，期间均值为42.8元/吨；
　　供给端分析：本周上游开工小幅回升，日产量约为24.34万吨，气头回归进度较慢，但整体无供给压力；库存方面港口小幅累库，本周港口库存在84.5万吨。
　　需求端分析：西北地区MTO装置利润下滑明显，青海盐湖MTO装置重启，提振内地需求，港口需求仍然偏弱；传统需求方面整体较为平淡；
　　风险提示：煤价大幅下跌；下游MTO装置意外停车。