铅
　　1.1月18日LME铅库存减少1725吨，新加坡和高雄仓库贡献全部降幅，新加坡仓库去库1500吨，高雄仓库去库225吨。截至1月18日，LME铅库存总计112625吨。
　　2.Royal Road Minerals宣布，其沙特阿拉伯合资企业Royal Roads Arabia（RRA）已获得阿西尔省Jabal Sahabiyah勘探许可证的优先投标人地位。该探矿地位于Nabitah-Tathlith带，由铜-锌-铅矿化棉质岩和脉金矿点组成。Riofinex在其中一个Gossan矿点钻了20个浅冲击钻孔（总计617.5米），最佳结果是14米，铜品位为0.6%，锌品位为5.1%，铜品位为0.9%，锌品位为0.6%，6.5米，铜品位为0.9%，锌品位为0.6%。
　　3.据外电12月17日消息，世界金属统计局(WBMS)公布的最新报告显示，2023年11月，全球精炼铅产量为126.08万吨，消费量为125.32万吨，供应过剩0.76万吨。2023年1-11月，全球精炼铅产量为1353.67万吨，消费量为1351.83万吨，供应过剩1.84万吨。
　　锌
　　1.1月18日LME锌库存减少1575吨，新加坡仓库贡献几乎全部降幅，新加坡仓库去库1500吨，巴生港仓库去库75吨。截至1月18日LME锌库存总计204125吨。
　　2.泰克资源表示，其铜锌矿业务面临一系列挑战，导致这些金属的产量低于其年度指导值。精矿锌产量为64.4万吨，略低于64.5万吨- 68.5万吨指导目标的低端，精炼锌产量为26.66万吨，低于27 - 29万吨的指导目标。这主要是由于第一季天气问题和Red Dog矿设备故障，以及第三季和第四季初精矿供应问题所致。
　　3.据外电12月17日消息，世界金属统计局(WBMS)公布的最新报告显示，2023年11月，全球锌板产量为120.8万吨，消费量为120.11万吨，供应过剩0.69万吨。2023年1-11月，全球锌板产量为1285.02万吨，消费量为1282.95万吨，供应过剩2.07万吨。
　　投资策略
　　铅
　　上一交易日SMM1#铅锭平均价格较前日上涨0.16%，沪铅主力合约收涨0.28%。
　　从当前铅市基本面来看，1月进行设备检修的电解铅企业较多，如湖南、云南等地炼厂有常规检修，河南、广东及江西地区部分炼厂因设备故障有一周左右的检修，此外，青海地区部分炼厂停产技改，预计1月电解铅环比减量超2万吨，出现地区供给偏紧，安徽地区再生铅炼厂限产因素逐步解除，开工将有所回升，但前期炼厂减产的缺口尚存；从下游消费来看，年末特殊时段因素解除，下游铅蓄电池采购陆续恢复正常，但当前依旧处于消费淡季，电动自行车蓄电池库存较高，市场消费较为低迷，预计下游消费回暖有限，对铅锭需求支撑不强。
　　当前下游备库逐步释放，但市场流通货源有限，多数订单为预售订单，或将于未来几天或下周提货，预计短期预计铅价高位整理为主，后续若炼厂供给偏紧格局依旧，铅价重心或将再次上移，需持续关注天气因素对炼厂生产的影响。
　　锌
　　上一交易日SMM1#锌锭平均价较前日下跌1.74%，沪锌主力合约收跌1.56%。上海地区锌锭升水较前日上涨10元/吨至140元/吨；天津地区锌锭升水较前日上涨20元/吨至50元/吨；广东地区锌锭升水较前日上涨30元/吨至175元/吨。
　　美联储降息预期淡化，加之前期乐观情绪有所消化，宏观氛围转冷。从基本面来看，随着天气变冷，新疆、内蒙古、青海等高寒地区部分矿山不具备保暖能力，土层和使用水上冻导致开采难度增加，矿山已集中进入停产期，短期非煤矿山扰动对锌矿供给影响不大，但是锌矿季节性停产的矿端收紧预期将进一步导致加工费下调，压制炼厂生产利润；消费端来看，四季度为传统镀锌消费淡季，下游经销商订单清淡，淡季叠加锌价高位，东北、新疆、青海等镀锌板块主动下调开工，预计年底节前备库情况较为悲观，压铸锌合金消费依旧处于低迷状态，对压铸锌合金支撑不足，预计合金厂家将于下旬开始陆续检修放假，氧化锌开工受订单影响难有提振，消费整体较弱。
　　1月国内部分炼厂有检修计划，供给端偏紧压力有所缓解，但随着进口窗口逐渐开启，锌锭仍有流入，下游消费来看，北方环保限产因素逐渐解除，但需求依旧维持低迷，且高锌价抑制下游采购积极性，基本面支撑力度减弱，叠加外盘利空因素，锌价重心或下移。