玉米：
　　【品种观点】
　　分析师对于即将公布的USDA玉米周度销售报告料净增50-130万吨，隔夜CBOT玉米期货震荡收涨；临近年关基层上量增加，下游建库意愿不足，阶段性供强需弱格局持续，现货维持弱势运行，东北地区增储价格或托底现货限制进一步下跌空间；期货盘面中线或维持区间运行，长期重心仍将下移。
　　【操作建议】
　　维持区间波段交易思路，2403合约运行区间关注2300-2400,2405合约运行区间关注2320-2420。
　　【利多因素】
　　分析师对于即将公布的USDA玉米周度销售报告料净增50-130万吨，隔夜CBOT玉米期货震荡收涨；中储粮增储预期限制下方空间；昨日华北地区深加工企业厂门到货减少至117辆，部分企业小幅上调收购价10-12元/吨；替代效应减弱，玉米饲料占比提高；渠道及下游企业库存维持低位，节前备货需求仍存。
　　【利空因素】
　　东北黑龙江、吉林地区目前已经公布的增储价格在2260-2280元/吨，增储价格随行就市对市场情绪提振不足，昨日东北地区价格大幅下跌，东北地区深加工企业收购价全线下调10-40元/吨，今日锦州港主流收购价跌40元/吨至2280元/吨（15个水容重690）；国内东北基层售粮进度同比偏慢，季节性卖压仍存，春节临近基层上量增加，渠道及企业建库意愿较弱，阶段性供强需弱格局持续，现货价格维持弱势运行；生猪价格持续低迷，母猪淘汰节奏加快，供给高点或已出现，饲料消费预期减弱，下游企业不看好后市，采购心态仍相对谨慎，春节备货力度不足；中国海关公布的数据显示，2023年12月玉米进口量495万吨，同比增加468.97%，为三年内新高。2023年1-12月玉米累计进口量为2714万吨，同比增加了31.62%。
　　【风险因素】
　　国内新作上量节奏、增储节奏及规模、进口谷物规模、生猪疫病等。
　　生猪：
　　【品种观点】
　　养殖端持续减重，终端消费支撑不足，阶段性延续供强需弱格局，今日早间猪价主线微跌。短期来看，预计1月下旬以后北方春节前备货行情或支撑猪价展开小幅反弹，盘面或已部分兑现现货反弹预期；中期来看，春节后下游消费低迷，冻品入库积极性不足，供强需弱大概率施压猪价再度走弱，向下空间需评估被动出栏对市场供给的影响程度；长期来看，二季度猪价或由供强需弱转向供需基本平衡；三季度供需偏紧或支撑猪价展开阶段性上涨。然而，官方数据显示2023年末全国能繁母猪存栏4142万头叠加生产效率提升，且当前集团场母猪存栏仍高淘高补为主，产能仍高于合理水平叠加原料价格明显回落，或限制下半年猪价上方空间，关注母猪去化速度及疫病发酵程度。
　　【操作建议】
　　2403合约、2405合约空单继续持有，2403合约上方压力13750-13800，下方支撑暂关注13400,2405合约上方压力14900-14950，下方支撑暂关注14600，若有效跌破支撑则有望打开进一步下跌空间；2407、2409、2411合约中长期维持逢高卖保思路不变，上方压力有效则前期空单可继续持有，2407合约上方压力16000-16100，2409合约上方压力关注17000，2411合约上方压力关注17100。
　　【利多因素】
　　北方春节前备货需求仍存；截至1月10日猪粮比为5.61:1，仍处于过度下跌二级预警。
　　【利空因素】
　　养殖端持续减重，终端消费支撑不足，阶段性延续供强需弱格局，今日早间猪价主线微跌，东北跌至13-14.1元/公斤，河南弱稳至14.2-14.6元/公斤，山东弱稳至14.4-15元/公斤，四川微跌至13.2-14.4元/公斤，广东稳定至13.8-14.6元/公斤，广西稳定至13.2-13.7元/公斤；官方公布数据显示2023年我国生猪出栏7.26亿头，增长3.8%，猪肉产量5794万吨，增长4.6%，对应生猪市场供给充足；从母猪存栏来看，12月末全国能繁母猪存栏4142万头叠加生产效率提升，产能仍高于合理水平；从新生仔猪数量看，今年8、9月份全国新生仔猪量同比增长3.8%；从体重及冻品来看，截至1月18日生猪周度交易均重123.09公斤，环比减0.57公斤，养殖端仍持续减重；冻品库容率23.92%，周环比回落0.06%，同比增加5.44%；截至1月18日全国肥标价差0.19元/斤；仔猪价格维持低位对应明年上半年育肥成本明显下降。
　　 【风险因素】
　　生猪疫病防控、终端消费力度、储备猪肉政策等。