铜
　　隔夜铜价先抑后扬。昨晚美国参议院通过一项短期支出法案，避免政府停摆，市场情绪缓和，欧美拉升提振风险偏好，美元指数表现偏强，但也提振了铜市情绪。国内经济数据显示韧性较强，昨日股市触底回升，也带动商品市场情绪。基本面来看，终端订单放缓，但加工仍维系偏高位，铜社会库存也逐步转化为成品库存。短期来看强预期博弈依然存在，对铜价来说也面临春节后关注政策效果的窗口，价格可能出现反复，观望为上。
　　铝
　　隔夜氧化铝震荡偏弱，AO2403收于3230元/吨，跌幅0.22%，持仓减仓345手至36824手。沪铝震荡偏弱，AL2403收于18700元/吨，跌幅0.35%。持仓增仓1359手至20.15万手。现货方面，SMM氧化铝综合价格继续上涨至3336元/吨。铝锭现货收至升水90元/吨，佛山A00报价涨至19030元/吨，无锡A00贴水140元/吨。下游铝棒加工费包头河南临沂持稳，新疆广东南昌无锡上调20-50元/吨；铝杆1A60持稳，6/8系加工费上调97元/吨；铝合金ADC12及A380下调50-100元/吨，ZLD102/104及A356下调100元/吨。近期北方天气污染进一步恶化，河南环保限产再起，因山西矿石供应扰动部分企业回归减产检修，周末氧化铝开始止跌回涨。氧化铝现阶段涨势脱离基本面、隐含限产频发下过度情绪，期货上涨空间有限、但波动幅度较强，建议短期谨慎对待，待现货价格松动逢高沽空。电解铝当前多空博弈明显，美联储降息预期下降、成本上行叠加周内铝锭小幅去库给予铝价基本支撑，但实际需求和开工偏弱、去库难以维持、累库在即给予上方压力，铝价短期单边性不强、或仍以区间震荡为主。
　　镍
　　隔夜LME镍涨0.43%，沪镍涨0.39%。库存方面，昨日LME镍库存减少72吨至69438吨；国内SHFE仓单减少41吨至11208吨。升贴水来看，LME0-3月升贴水维持负数；进口镍升贴水下降50元/吨至-100元/吨。不锈钢方面，1月国内不锈钢粗钢排产环比减少，库存延续累库，截止1.18日，全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存85.81万吨，周环比上升2.47%，同比往年仍处偏高水平，下方随着镍铁价格小幅上涨而有所支撑，节前钢厂有提前停产减产预期，据smm，春节前后放假/检修累计影响产量58.8万吨，其中200系18.5万吨，300系32.8万吨，400系7.5万吨，但需要注意的是下游需求仍偏弱，整体向上动力不强；新能源汽车产业链方面，终端数据环比增加，且三元电池也呈现较快的环比增速，库存压力或有改善，但后市三元材料产量预计仍将环比小幅下滑，拖累硫酸镍需求。边际上供强需弱格局不改，强驱动未显，可逢高试空。