铜
　　隔夜铜价震荡偏弱。美国12月零售销售超预期加速，环比增长0.6%，创三个月最大增幅；美联储褐皮书显示，经济活动几乎没有变化，消费强劲，通胀降温。从褐皮书和经济数据来看，美联储降息的紧迫性继续降低。国内经济数据显示韧性较强，但房地产继续疲软仍带动情绪回落，据彭博此前报导国内将再推万亿特别国债。欧美股市并未表现出恐慌情绪，上涨意愿仍较强，表明市场风险偏好回落并不大；国内市场情绪低落下也在期待政府稳增长政策不断落地。短期来看强预期博弈依然存在，对铜价来说也面临春节后关注政策效果的窗口，价格可能出现反复，观望为上
　　铝
　　隔夜氧化铝震荡偏强，AO2403收于3258元/吨，涨幅0.71%，持仓减仓262手至40774手。沪铝震荡偏弱，AL2403收于18760元/吨，跌幅0.58%。持仓增仓1994手至19.9万手。现货方面，SMM氧化铝综合价格继续上涨至3336元/吨。铝锭现货扩至升水100元/吨，佛山A00报价涨至19130元/吨，无锡A00贴水110元/吨。下游铝棒加工费包头河南临沂南昌持稳，新疆广东无锡下调10-80元/吨；铝杆1A60持稳，6/8系加工费上调97元/吨；铝合金ADC12及A380持稳，ZLD102/104及A356上调50元/吨。近期北方天气污染进一步恶化，河南环保限产再起，因山西矿石供应扰动部分企业回归减产检修，周末氧化铝开始止跌回涨。氧化铝现阶段涨势脱离基本面、隐含限产频发下过度情绪，期货上涨空间有限、但波动幅度较强，建议短期谨慎对待，待现货价格松动逢高沽空。电解铝当前多空博弈明显，美联储降息预期下降、成本上行叠加周内铝锭小幅去库给予铝价基本支撑，但实际需求和开工偏弱、去库难以维持、累库在即给予上方压力，铝价短期单边性不强、或仍以区间震荡为主。