【基本面信息】
　　铜：美元指数走强，离岸人民币贬值。洋山铜溢价持平。产业上看全球铜库存维持偏低，铜矿加工费持续下滑使得冶炼生产利润明显收缩，后续冶炼产量或受影响，因此尽管消费季节性偏淡，但供应的收缩预期将对铜价构成较强支撑。
　　铝：2023年12月份(31天)国内电解铝产量356.2万吨，同比增长3.6%。12月份国内电解铝运行产能虽然环比小幅增长，但云南前期减产的电解槽再无铝水产出，12月国内电解铝日均产量环比下降3800多吨至11.49万吨附近。
　　锌：上海市场，下游畏高慎采，贸易商少量交投。广东市场，下游采买情绪不高，刚需补库为主。总体来看，宏观情绪推动锌价波动为主，进口窗口开启下供给端紧缩缓解，下游消费维稳偏弱。消息方面，Nystar宣布荷兰Budel锌冶炼厂将进行保养维护。
　　铁矿石：进入1月，全球发运量逐步下降，进入产销淡季。钢厂在亏损状态下的补库急迫性不高，不过随着距离春节时间愈发接近，矿价给出低价后补库行为有望启动。特别关注近期传闻发行万亿特别国债的落地情况。
　　【期权分析及策略建议】
　　（1）铜期权
　　标的行情：沪铜（CU2402)前三周冲高回落后震荡下行，上周以来跌速放缓偏空头宽幅震荡，涨幅0.00%报收于67700。
　　期权分析：期权隐含波动率报收于12.60%（+0.22%），低位反弹震荡上涨；期权持仓量PCR报收于1.38（+0.04），低位震荡上行。
　　策略建议：构建卖出偏空头的宽跨式期权组合策略，获取方向性收益和时间价值收益，动态地调整持仓头寸，使得持仓delta保持负数，若市场行情快速大涨或大跌突破损益平衡点，则逐渐平仓离场，如CU2402，S_CU2402P66000，S_CU2402P67000和S_CU2402C68000，S_CU2402C69000。
　　（2）铝期权
　　标的行情：沪铝(AL2402)前期止跌反弹回暖上升连续报收阳线“V”型反转，突破近期高点，两周以来高位回落后连续报收阴线，上周以来跌幅收窄，形成中期趋势向上短期偏弱势的行情格局，跌幅0.40%报收于18720。
　　期权分析：期权隐含波动率报收于11.53%（-0.31%），低位窄幅盘整后延续下行趋势跌至下轨道线；期权持仓量PCR报收于0.65（-0.03），持续下跌至低位。
　　策略建议：构建卖出偏空头的跨式期权组合策略，获取方向性收益和时间价值收益，动态地调整持仓头寸，使得持仓delta保持负数，若市场行情快速大跌或大涨突破损益平衡点，则逐渐平仓离场，如AL2402，S_AL2402P18700@10，S_AL2402P18800@10和S_AL2402C18800@10，S_AL2402C18900@10。
　　（3）锌期权
　　标的行情：沪锌(ZN2402)超跌反弹回暖上升，维持一个月的震荡上行温和上涨，近两周以来快速下跌后窄幅区间盘整，夜盘大幅下跌，跌破震荡区间下限，形成短期偏空头行情走势形态，跌幅0.50%报收于20755。
　　期权分析：期权隐含波动率报收于15.82%（+1.02%），自低位震荡上行至上轨道线；沪锌期权持仓量PCR报收于1.04（-0.27），较高位置窄幅盘整后大幅下跌。
　　策略建议：构建卖出偏空头的宽跨式期权组合策略，获取方向性收益和时间价值收益，动态地调整持仓头寸，使得持仓delta保持负数，若市场行情快速大跌或大涨突破损益平衡点，则逐渐平仓离场，如ZN2402，S_ZN2402P20400，S_ZN2402P20600和S_ZN2402C20800，S_ZN2402C21000。
　　（4）黄金期权
　　标的行情：黄金(AU2402)维持两周多以来高位宽幅矩形区间盘整震荡，涨幅0.13%报收于479.14。
　　期权分析：期权隐含波动率报收于10.79%（-0.32%），持续下行跌破下轨道线；期权持仓量PCR报收于1.12（-0.05），震荡回落，仍处于较高位置。
　　策略建议：构建卖出偏中性的跨式期权组合策略，获取时间价值收益，动态地调整持仓头寸，使得持仓delta保持中性，若市场行情快速大跌或大涨突破损益平衡点，则逐渐平仓离场，如AU2402，S_AU2402-P-472@10，S_AU2402-P-480@10和S_AU2402-C-480@10，S_AU2402-C-488@10。
　　（5）铁矿石期权
　　标的行情：铁矿石(I2405)前两周以来连续报收阳线突破上涨突破前期高点后快速下跌回落，上周以来偏空头震荡后延续下行趋势，形成中期趋势向上短期下跌回落的行情走势形态，涨幅0.86%报收于940.50。
　　期权分析：期权隐含波动率报收于30.96%（+0.40%），围绕上轨道线宽幅震荡；期权持仓量PCR报收于3.07（-0.02），持续回落但仍处于较高位置。
　　策略建议：构建卖出偏空头的宽跨式期权组合策略，获取方向性收益和时间价值收益，动态地调整持仓头寸，使得持仓delta保持负数，若市场行情快速大跌或大涨突破损益平衡点，则逐渐平仓离场，如I2405，S_I2405-P920@10，S_I2405-P-930@10和S_I2405-P-940@10，S_I2405-P-950@10。