贵金属行情及展望
　　日内行情：
　　欧洲央行官员鹰派言论施压美欧国债，美债10年期利率反弹至4%附近；中东与东亚地缘政治风险提振美元的避险需求，1月16日亚盘时段美元指数攀升至103附近；美债利率走高与美元汇率走强打压贵金属，伦敦黄金小幅回落到2050美元/盎司下方，美联储降息预期以及地缘政治风险仍然支撑贵金属；台湾地区选举形势施压人民币汇率，国内金银走势相对偏强。由于美联储货币政策立场转折，市场博弈点从利率变动方向转到降息时点和幅度，目前市场对经济数据反应逻辑是“坏数据是好消息(有利于增强美联储降息理由)、好数据不是坏消息(美联储最终还是要降息)除非特别好(美联储降息时点和空间都会受到影响)”，这种情况下我们预计贵金属将继续偏强运行、调整空间相对有限。本周关注中国四季度经济以及美国12月零售销售。
　　中线行情：
　　从中长期看，伦敦黄金2023年继续处于2015年底以来的长期上涨周期，以及2020年下半年以来的1600-2080美元/盎司宽幅震荡中周期。我们预计2024年美国制造业加库存将部分对冲服务业的周期性疲软，美国经济增长动能小幅放缓但仍高于潜在增长潜力，就业市场正常化但仍存结构性紧俏现象，通胀压力继续回落难度加大且不排除阶段性上行可能性，在经济动能放缓以及海外风险上升背景下美联储提高通胀容忍度并实施预防性温和降息，美元汇率与美债利率均偏弱调整但调整幅度受到限制。在这种情况下我们预计2024年伦敦金银将延续2023年的偏强运行态势，伦敦黄金大概率会顺利突破2080美元/盎司的四年压力位，但难以出现2019年6月至2020年8月那样的显著上涨行情；由于美联储实施预防性降息以及美欧相继开启加库存周期，我们预计金银比值先上升后下降，白银投资性价比将有所提高；由于人民币兑美元中短期贬值压力缓解，我们预计国内金银慢牛斜率将有所放缓。
　　主要宏观事件/数据
　　1、也门胡塞武装的一名官员周一表示，胡塞将扩大其在红海地区的袭击目标，将包括美国船只。胡塞武装发言人称，由于英美两国上周对也门发动的打击，英美船只已成为合法目标。周一的船舶追踪数据显示，至少有15艘油轮因冲突升级而改变航线。
　　2、据朝鲜官方媒体朝中社报导，朝鲜领导人金正恩呼吁修改宪法，改变韩国作为一个独立国家的地位，并警告称朝鲜虽不寻求开战，但也不会躲避战争。金正恩在最高人民会议上发表讲话称，他得到的最终结论认为，与韩国的统一已不再可能，并指责首尔当局寻求颠覆朝鲜政权，以吞并的方式实现统一。
　　3、德国联邦统计局表示，德国经济去年第四季较前季萎缩0.3%，2023年全年则较上年萎缩0.3%。联邦统计局局长表示，在多重危机持续的环境下，德国2023年的整体经济发展步履蹒跚。德国经济部报告称，目前初期指标显示德国经济不会迅速复苏。
　　4、欧洲央行管委暨德国央行总裁纳格尔表示，由于通胀率居高不下，欧洲央行现在讨论降息还为时过早。货币市场目前预计欧洲央行今年将降息近150个基点，很可能从4月开始。