1）战略上，长期看多A股；战术上，量化信号显示，目前债券配置性价比较高，10Y国债利率易下难上，转债相对正股有更好的配置价值。
　　2）股票风格上相对看好小盘价值，行业上关注基金增配的电子、银行、计算机、煤炭、农林牧渔板块。
　　3）量化资配模型本期配置纯债与黄金。
　　4）转债策略，中长期，绝对收益方面推荐IC套利组合策略，2023年年化收益率15.59%，最大回撤-2.65%，截至2024年1月12日为正收益。多头上推荐偏债组合策略。
　　资产配置信号：基于全市场的转债数据、排除异常值计算平均波动率折价指数，以用于度量转债估值，指数相对于转股溢价率和转债价格等更为动态，会根据市场情况而变化。目前波动率折价指数回落至区间低位水平，暗示转债相对于正好更好的配置性价比，此外近期权益市场波动，转债防守性凸显。目前模型显示价值优于成长、小盘优于大盘，建议关注相关转债标的。
　　行业仓位：高频测算数据显示，分散风格基金近期主要加仓电子、银行、计算机、煤炭、农林牧渔，该指标可作为行业轮动参考信号。
　　量化资配模型：综合宏观因子（左侧），并结合技术信号（右侧），低波版MFMA策略指数最新持仓为纯债（85%）和黄金（15%）。战略上，A股具有长期配置价值，战术上，量化模型显示对于绝对收益策略组合，仍应以纯债为主，落实到转债策略上，则应以偏债型为主；受美联储政策转向、地缘政治风险、全球央行购金等因素支撑，黄金价格或继续走强，不排除续创历史新高的可能，因此继续看多黄金。
　　转债套利组合：在几次转债回撤行情中，套利组合规避了回撤，比如2022年初、2018年、2019年Q2，当然对冲有时也会一定程度上失效，此时往往对应期指复制正股组合效果下降。比如2022年H2，但对冲组合依旧好于多头组合，2023年年化收益率15.59%，最大回撤-2.65%，2024年截至目前为正收益。
　　偏债转债组合：偏债转债组合的原理是基于多因子得分，同时采用了Delta值的负向约束进行投资，看涨期权的Delta值在BS公式中为N(d1)，其越低，行权概率越低（对于看涨期权，N(d2)为风险中性世界行权概率，N(d1)与N(d2)正相关），对正股敏感度越低。偏债转债组合23年以来收益率为5.87%，样本外收益率为2.16%，最近一月收益率为0.38%，23年以来超额为7.08%，样本外超额为7.02%，最近一月超额为0.69%，23年最大回撤率为-4.22%，23年年化夏普比率为0.83，偏债转债为天然的固收加策略组合。
　　转债策略：目前转债相对正股具有配置性价比。推荐偏债与套利组合策略，有助于在市场波动较大的环境下保持平稳收益。行业上关注基金增配行业。方法论上，转债投资主要有两类主体：金工量化派、股票基本面派，前者策略有同质化拥挤的趋势，后者受限于权益市场行情，因此，2023年下半年以来，转债投资呈现超额收益难做的现象。
　　风险提示
　　经济波动风险：近期国内外市场波动较大，地缘政治风险仍存，存在经济下行风险，尤其是美股市场受加息及地缘政治影响下波动更为剧烈，可能对A股市场产生冲击。
　　模型失效风险：量化模型为基于历史基本面及资产价格数据分析得来，所挖掘规律在未来不一定依旧存在，因此模型的历史效果不代表未来。
　　统计建模过拟合风险：模型估计参数可能过多，以至于对模型预测效果产生显著影响进而出现过拟合问题，过拟合模型在训练过程中产生的损失很低，但在预测新数据方面的表现却容易较差，目前模型样本外的跟踪时长还不够，因而不可轻视过拟合风险。