事件：2024年CES展会于1月9日在拉斯维加斯举办，高通、英伟达、英特尔、三星及联想等全球市值最高的芯片及移动终端厂商在此次展会中发布AI系列产品。
　　头部厂商积极部署端侧AI落地，“AI+”趋势日渐明显。AIPC方面：“芯片-算力-PC整机”产业链厂商发布多款AIPC新品，AIPC时代将至。英伟达发布3款RTX 40系列SUPER显卡，支持适配笔记本电脑，助力用户在PC端更好运行人工智能(AI)；同时AMD推出“AMDRyzen AI”即内置AI的Windows笔记本电脑，配置专属AI引擎、AMDRadeon图形引擎和锐龙处理器核心，赋予用户强大的个人算力。此外华硕、戴尔、联想、三星等品牌厂商在CES 2024发布配备RTX40系列产品的AI笔记本电脑，AIPC发展趋势较为明确。汽车端：英特尔强势进军汽车领域，加速推进汽车AI进程。英特尔在此次CES 2展会上分享将其AI无处不在的战略拓展至汽车市场计划，包含收购专注于智能电动汽车能源管理SoC无晶圆厂的芯片厂商Silicon Mobility公司，同时发布全新的AI增强型软件定义车载SoC系列，并宣布极氪将成为首家采用这款全新SoC的汽车厂商，旨在为下一代汽车提供生成式AI驱动的移动客厅体验。此外展会上也推出“AI+家居”、“AI+食品”、“AI+穿戴设备”等多项产品，当前厂商正加快实现AI在端侧的落地，我们认为伴随着技术迭代升级，AI应用场景日趋多元化，“AI+”时代到来在即。
　　AI应用场景日趋多元、端侧AI接连落地将拉动算力需求持续高增长。“AI+终端”是终端、边缘计算与云技术的混合体，算力为其运行提供强有力的底层支撑，模型训练则会一直持续，未来除GPT和Gemini外将会有更多厂商部署大模型建设以加入“AI+”竞局中。我们认为更多“AI+终端”的产品将会在2024年相继涌现，伴随着“AI+”的飞速发展，24年算力板块有望迎来催化。
　　AI应用走上正轨，英伟达、谷歌加速算力硬件迭代带动1.6T加速。英伟达、谷歌在GPU/TPU产品推出方面持续提速，同时拉动服务器、光模块、交换机等产业链迭代加速，1.6T光模块有望在2025年实现放量。重点推荐AI海外算力产业链的光模块龙头公司。
　　风险提示。AI建设项目落地进度不及预期的风险；美国对于国内科技企业制裁加重的风险；算力需求不及预期的风险；下游应用推广不及预期的风险；AIGC监管政策收紧的风险等。