1、CES 2024：AI绝对主题，个人终端加速普及
　　此次CES展会上，AI全方位渗透，包括LLM、生成式AI等一系列技术深入且广泛的应用于各大领域，并且AI逐渐由推演算力向移动端渗透，包括新型的显示终端XR设备、AIPC的迭代升级、智能家居的智能交互升级以及其他电子终端的创新（相比于硬件侧更体现在软件侧的融合创新应用）。
　　从需求角度看，每个细分子行业的渗透过程都对应相关硬件厂商的迭代升级，但同时，考虑到消费侧包括品牌厂商的下注、渠道分销的以及消费者心态的复杂博弈，我们认为这种消费侧的升级迭代从消费侧来看是稳定持续且偏向传统的升级模式，创新技术或硬件对消费热情的推动是偏向谨慎的。因此我们认为，新型显示终端XR系列产品能够带来更大的新增市场空间与机遇，而AIPC、智能家居等产品将有望受益于前期需求压缩带来的部分释放空间，并叠加现有换机周期的增长。
　　从生态角度看，2023年受益于CHATGPT的推动，全球AI芯片及互联网大厂已经在GPU、算力和LLM等模型侧的资金牵引规模是庞大的。为了支撑底层基础设施的建设与投资规模，对于应用端的普及和推广从而产生足够多的收入体量来支撑包括基础设施、云厂商以及应用市场的建设投入是必不可少的重要环节。
　　从CES的多项创新硬件来看也是下一阶段AI浪潮中的重要一环。因此，我们仍看好AI向消费侧的渗透，多样化的个人终端为产业提供足够充足的创新试炼场。
　　从技术角度看，AI算力对边缘侧的渗透，对算力基础设施、网络、内容分发等相关配套都会带来新一轮需求刺激。相关算力网络部署（尤其是硅光技术在下一轮光电转换、全光交换等的技术应用）、内容分发（视频流数据）等有望持续受益。
　　综上，我们认为，在2024年AI向消费侧渗透过程中，算力侧的AI服务器、硅光集成芯片和激光器等有望受益，包括紫光股份、中际旭创、天孚通信、光迅科技等，同时视频流内容分发以及算力分发相关的网宿科技有望受益。AIPC与智能家居侧包括PCOEM龙头华勤技术、控制器领域拓邦股份等有望受益于库存周期调整和产业周期需求释放。
　　2、通信板块观点
　　当前时点，面临全球地缘政治冲突及中美科技博弈的多重不确定性情况，TMT行业对国产替代、自主可控等政策发展具有阶段性影响，从而催化包括算力、卫星通信、鲲鹏体系等热点主题，我们近期持续推荐：1）电信运营商：中国移动、中国电信、中国联通等；
　　2）持续推荐算力&通信基础设施
　　无线通信&服务器等设备商：中兴通讯、紫光股份（华西通信&计算机联合覆盖）等；
　　相关配套服务商：英维克（液冷）、新雷能（电源）；
　　算力第三方租赁：光环新网、奥飞数据、中贝通信、网宿科技、数据港等。
　　3）光网络升级
　　光模块及光放大器：光迅科技、天孚通信、德科立、中际旭创、新易盛；
　　激光器受益标的：源杰科技、长光华芯。
　　4）军工通信：烽火电子（华西通信&军工联合覆盖）、海格通信（华西通信&军工联合覆盖）、七一二等；
　　5）工业互联：金卡智能（华西通信&机械联合覆盖）、威胜信息等；
　　6）液晶面板：TCL科技（华西通信&电子联合覆盖）等。
　　3、风险提示
　　相关技术推广不及预期；应用普及不及预期；相关硬件销量不及预期。