铝
　　【品种观点】国内社融、M1偏弱，表明内需不足，隔夜铝价体现需求偏弱的预期；而央行首次MLF操作未降息，超额续作9950亿元；CME观察2月美联储维持现有利率的概率较大，美指下行受阻，压制有色金属。铝土矿端受红海危机影响的紧缺局势持续，氧化铝建成产能增加，受环保因素影响运行产能减少，电解铝运行产能稳中略增，氧化铝偏强运行。电解铝成本端利润有所收窄，而需求端季节性走弱，去库收窄。宏观上，国内库存周期受社融不振影响阶段性走弱，美通胀走高，美指下行路曲折，压制有色金属价格，但是尚未影响美联储政策方向。短期来看，技术上有跌破近期震荡区间的趋势，预计震荡偏弱运行，废铝紧缺和低库存支撑下行有限。
　　【操作建议】
　　观望。沪铝主力运行区间18800-19000外盘运行区间2180-2220
　　【利多因素】
　　地缘政治危机仍在持续。
　　【利空因素】
　　1月12日A00现货升贴水增加5至20元/吨，成交尚可。mysteel数据，社库（1.5-1.8）增加0.5万吨至44.8万吨。1月12日，LME铝库存减少0.20.0925万吨至55.8575吨。
　　【风险因素】
　　经济复苏不及预期