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>> 中原期货-尿素周报:供需偏弱格局未改,尿素价格持续寻求底部支撑-240115
上传日期:   2024/1/15 大小:   735KB
格式:   pdf  共16页 来源:   中原期货
评级:   -- 作者:   刘培洋
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主要逻辑
  1.供应:供应短时部分减量,预计1月中下旬产量将边际回升;
  2.需求:复合肥成品库存走货不畅,节前工业需求预计将逐步转弱;
  3.库存:受供应短时减量及工厂降价收单影响,上游工厂库存环比去库;
  4.成本与利润:煤炭对尿素成本支撑减弱,尿素工厂利润环比小幅下降;
  5.基差与价差:5-9价差环比走弱,05基差持续走强。
  6.整体逻辑:
  本周国内尿素现货市场价格偏弱运行,低价成交有所转好。供应端,受部分企业装置临时故障停车影响,日产环比小幅下滑,根据企业装置检修计划来看,预计中下旬复产企业较多,届时日产或有明显回升。库存方面,受工厂降价收单及供应短时减量影响,企业库存连续两周环比去化。需求端,下游逢低采购为主,农业处于用肥淡季,苏皖等地区有部分冬腊肥需求。复合肥受成品库存较高及环保因素影响,开工处于相对低位水平,对尿素原料采购需求较为有限,并且工业需求有逐步转弱预期。整体来看,供应预期回升,下游补货未见明显放量,需求支撑仍较为有限,短期或延续震荡偏弱运行。
 
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