市场情绪趋弱，产业逻辑交易权重增加，矿价承压高位调整，目前铁矿石供需格局依旧偏弱，库存延续大幅累库，钢厂复产带来矿石终端消耗小幅回升，上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比微增，但考虑到钢厂盈利状况并未实质性改善，提产动能持续性不强，矿石需求改善有限。与此同时，国内港口到货小幅回落，但依旧处于绝对高位，相对利好则是年末冲量结束叠加短期脱轨事件扰动，海外矿石发运大幅减量，持续性有待跟踪，而按船期推算国内港口到货量短期将维持高位，叠加内矿生产减量有限，铁矿石供应收缩利好效应有限。综上，铁矿石需求虽有所改善，但依旧处于低位且持续性不强，相反供应延续相对高位，矿市基本面表现依然疲弱，叠加市场情绪转弱，短期矿价将承压偏弱运行，但需注意的是期价大幅贴水，谨防贴水修复逻辑带来矿价上行风险，重点关注持仓变化情况。