本周行业观点（本周指2024年1月8日至1月14日，下同）
　　重组胶原代表龙头创健医疗启动IPO进程。根据证监会2024年1月8日文件披露，创健医疗拟A股挂牌上市。创健医疗成立于2015年，是一家专注新型生物材料与创新蛋白/核酸药品研发、生产与销售的科技创新型企业。公司在江苏常州（武进、金坛）、青海西宁、湖南长沙都拥有研发基地和生产工厂。公司产品主要布局于生物原料（重组I型、重组III型、重组XVII型）、医疗/化妆品终端（悦白、悦白之几）和ODM业务（原料定制、医疗器械和化妆品）。公司重组胶原蛋白已达到30吨规模发酵标准化生产，2023年累计5个三类证项目进入临床试验阶段。
　　胶原蛋白前景广阔，多上市公司完善胶原蛋白布局。（1）巨子生物：重组胶原蛋白产业化领先，大单品“胶原棒”表现突出，线上直营持续高增。（2）锦波生物：技术实力雄厚，唯一重组胶原注射剂Ⅲ类证高壁垒，薇旖美持续放量。（3）江苏吴中：外部和浙大、东万生物以及美国企业达成技术合作或引进，内部中凯生物拥有重组蛋白药物产业化经验。（4）福瑞达：医疗器械智能化生产基地目前已完成胶原蛋白原料的生产线建设，2023年底推出新医美品牌珂谧Key C布局重组胶原蛋白产品。（5）华熙生物：2022年4月收购动物源胶原蛋白企业益而康生物51%股权，2023年完成了重组Ⅲ型人源胶原蛋白原料产品的上市。（6）爱美客：2022年收购动物源胶原蛋白企业沛奇隆100%股权。（7）丸美股份：创新成分“重组双胶原蛋白”，重组胶原蛋白已在丸美产品中广泛运用。
　　胶原蛋白一级市场投融资活跃，市场看好长期发展空间。其中，创健医疗分别于2022年7月和2023年9月获得A轮和B轮融资，投资方包括资生堂资悦基金、LVMH旗下基金LCatterton及中信里昂资本等。聚源生物于2023年完成由千骥资本领投、德国特种化学品公司赢创跟投的B轮融资。一级市场投融资活跃，也说明市场对于胶原蛋白产业链前景和空间较为看好。
　　推荐标的：巨子生物、锦波生物、江苏吴中、福瑞达、华熙生物、爱美客等。
　　风险提示：终端需求不及预期，行业竞争加剧等