市场综述
　　过去的一周商品期权交易量有所回升，能源化工板块期权成交量上涨明显，有色板块期权交易量继续下降。能源化工和农产品的波动率上涨明显，黑色板块的波动率有所下降。
　　农产品板块中，豆粕期权交易量增加，棕榈油期权交易量下降。豆粕期货价格在过去一周下跌，一月USDA供需报告偏弱，预计美豆和豆粕继续偏弱运行，寻找下方支撑。目前豆粕期权处于波动率锥中75%分位线附近，看跌期权的隐波也明显高于看涨期权的隐波，可以考虑备兑看跌期权策略，在持有期货空头的同时卖出虚值看跌期权，增强空头收益；棕榈油期货价格在过去一周有所反弹，尽管MPOB12月报告数据较此前产量预估低5万吨左右，验证了去年4-6月的干旱开始体现，但销区方面当下棕油库存绝对水平仍然偏高，短期尚未有开启大幅上涨行情的驱动。期权偏度指标维持在负值状态，持仓量PCR上涨大于1，多空情绪不明显，可考虑卖出宽跨式策略赚取权利金收益。
　　能源化工板块中原油期权成交量上涨，波动率也同步上升，而纯碱期权成交量上涨的同时波动率却明显下降。过去一周，原油期货价格继续维持震荡市，价格重心小幅上移，波动率上涨至近60日的最高值，偏度值也由负转正，市场情绪较为强劲，地缘事件对原油市场的影响再次增加，并对油价构成支撑，可考虑买入虚值看涨期权；过去一周玻璃厂家采购不太积极，而供应端逐步恢复，国内价格又高于进口价，进口存在压力等等因素打压短期纯碱价格，但是目前2405期权合约的偏度转为正值，持仓量PCR也上升至大于1的状态，考虑到目前隐含波动率为近期的低点，但在波动率锥中处于偏高位置，可考虑买入看跌期权同时卖出虚值看涨期权，构建领口策略。