走势回顾
　　本周铁矿石主力2405合约价格有所回调，收于948.5元/吨，成交154.6万手，持仓52.2万手，持仓减少27.9万手。
　　供应
　　海外主流矿发运最近一周环比下滑，但预计影响有限，后期或出现较快恢复。
　　需求
　　最近一期铁水产量在市场预期之下止跌回升，然而钢厂下游的补库兑现似乎并不理想，现实需求驱动目前较为有限。
　　库存
　　全国45个港口进口铁矿库存为12621.11，环比增加376.36，日均疏港量312.81增加7.53。分量方面，澳矿5635.66增277.53，巴西矿4720.82减14.22，贸易矿7259.59增186.04，球团565.43增62.56，精粉1052.52增50.89，块矿1718.97增88.92，粗粉9284.19增173.99。（单位：万吨）
　　总结及投资建议：
　　本周市场对于下游补库驱动的兑现出现较多质疑的声音，铁矿主力合约价格回调幅度较大。供应方面，虽然海外主流矿发运最近一周环比下滑，但预计影响有限，后期或出现较快恢复；需求方面，最近一期铁水产量在市场预期之下止跌回升，然而钢厂下游的补库兑现似乎并不理想，现实需求驱动目前较为有限。综合来看，铁水产量前期下滑速度和港口累库速度均较快，铁矿基本面边际转松，钢厂自身成材库存消化情况不佳，对于原料的补库驱动形成抑制，使得铁矿估值出现回调。但另一方面，宏观预期最近较为反复，后期或对黑色系价格产生一定影响，且春节前仍有潜在未兑现的补库需求，价格底部或存一定支撑，建议以宽幅震荡对待。