推荐关注品种：矿石、螺纹、热卷
　　要点：
　　本周黑色板块煤焦钢矿价格持续走低，价格表现弱势。当前宏观政策预期处于真空期，市场预期降准降息短期对价格有所支撑，但支撑作用有限。炉料方面，国内钢厂矿石冬储接近尾声，但煤焦的冬储迟迟未启动。煤焦的钢厂冬储会对黑色板块价格有支撑。本周矿石弱势下行，主要是钢厂冬储补库接近尾声，市场炒作降温。炉料需求方面，本周铁水产量环比回升，日均产量回到220万吨以上。矿石供应上没有太大问题，到货环比回升，库存继续增加。矿石价格有进一步回落的风险。成材方面，成材基本面矛盾不大，主要是跟随炉料，特别是矿石的价格波动。成材需求处于季节性淡季，需求将环比走弱。供应上，热卷产量后续将回升至高位的可能。受到年初的钢厂建材产线检修以及1月中下旬开始电炉停产放假，螺纹产量回升的空间有限，产量将逐步下降。库存方面，螺纹库存继续累库，累库速率快于往年。热卷库存累积，库存拐点显现。成本方面，焦炭第二轮跌价落地，矿石价格走弱，成材成本支撑减弱。成材向下的空间受制于炉料成本特别是矿石的价格。短期成材价格可逢高做空。
　　风险点：宏观利好预期再次升温、成材及炉料供应收缩
　　螺纹热卷：
　　本周螺纹热卷盘面价格震荡走低，后半周受到降准降息的预期影响，价格触底反弹。当前国内宏观政策处于平稳期，宏观政策利好预期对成材价格的影响减弱。焦炭价格第二轮下调100落地，矿石价格走弱，成材成本支撑减弱。成材自身基本面矛盾不大。基本面上看，本周螺纹热卷产量环比均出现下降。螺纹产量环比下降1.78万吨。热卷产量下降6.5万吨。螺纹热卷产量下降主要是由于近期钢厂停产检修增多。从检修统计来看，热卷产量后续将回升。螺纹产量回升空间有限，主要是因为建材产线检修增多以及1月中下旬开始电炉厂将进入季节性停产减产阶段。库存方面，本周螺纹库存继续累积，库存累积幅度较上周扩大。当前螺纹库存累库时间早、累库速率快，不利于螺纹价格。热卷库存环比回升，库存首次累积。随着乐从等地热卷钢厂到货恢复以及热卷需求进入季节性淡季，热卷将进入累库阶段。需求方面，螺纹热卷需求进入需求季节性淡季，需求将逐步走弱。成本端来看，炉料价格走弱，成材的成本支撑减弱。当前成材基本面矛盾不大，成本支撑减弱，短期成材价格维持偏弱震荡。关注新的宏观预期以及炉料的价格走势。