行情回顾与后市展望
　　1月12日，铁矿石期货主力合约2405震荡下行，开盘后小幅回升，随后震荡回落，尾盘跌幅进一步扩大，收报948.5元/吨，跌1.76%。
　　1.1现货市场动态与技术面走势：
　　现货市场：1月11日，62%普氏铁矿石价格指数为135.75美元/吨，环比前一交易日上涨1.4美元/吨。1月12日，主要铁矿石外盘报价环比前一交易日下跌4美元/吨，青岛港主要品位铁矿石价格有所下滑（环比前一交易日早间-1至-7元/吨）。具体来看，青岛港61.5%PB粉价格环比下滑2元/吨至1020元/吨，高品矿中，65%卡粉与PB粉价差有所收窄（环比-5元/吨），62.5%PB块与PB粉价差有所收窄（环比-4元/吨），低品矿中，60.5%金布巴粉与PB粉价差转为收窄（环比+1元/吨），56.5%超特粉与PB粉价差有所走扩（环比-3元/吨）。
　　技术面：铁矿石2405合约日线KDJ指标继续下行，K值、D值继续下行，J值调头回落；铁矿石2405合约日线MACD指标绿柱连续两个交易日有所放大。
　　1.2后市展望：
　　需求端，终端需求疲弱，虽然本周铁水产量有小幅回升，但总体仍处低位，钢厂持续性的减产使得铁矿需求承压，与此同时，钢厂亏损程度持续加深，亏损范围不断加大，高炉复产情况或将不及预期。供应端，目前到港量仍处高位，按船期推算，前期发运冲量下近期铁矿供应依然趋于宽松。随着到港增加与需求的下滑，港口持续累库，现已回升至2023年7月上旬的水平，库存压力逐步缓解。钢厂进口矿库存可用天数增加1天至22天，虽然从历史规律来看，春节前依然有一定的补库空间，但持续缓慢的补库节奏与冬储情绪谨慎的状态降低了市场预期。
　　总体来看，前期宏观预期与冬储补库逻辑已步入尾声，铁矿价格逐渐回归基本面，而铁水产量持续低位运行，终端需求疲弱，供应维持宽松，考虑到春节前钢厂可能存在逢低小幅补库的情况，预计矿价或将“纠结式”回落。