行情回顾与操作建议
　　本周三大油脂企稳反弹，特别是P2405合约涨势最大，在各种价差套利中被当做多头配置。
　　马来西亚棕榈油局公布的数据显示，12月底马来西亚棕榈油库存为229万吨，环比下降4.64%，这也是四个月来的最低库存，因为产量下降幅度超过了出口降幅。目前棕榈油产量仍处于季节性下滑期，对棕榈油价格起到支撑，但全球油脂供应充足加上马来西亚棕榈油出口下滑抑制价格涨幅。船运调查机构称，1月上旬马来西亚棕榈油出口量环比降低3.9%到39.1%。作为参考，12月份的棕榈油出口量环比降低2.1%到9.9%。
　　USDA月报即将发布，市场预期将会下调巴西大豆产量。罗萨里奥谷物交易所（BCR）在月度天气报告中表示，由于厄尔尼诺现象的影响，南半球夏季期间将出现适度降雨以及气温，有助于1月份期间阿根廷大豆产量前景改善。Conab调降巴西大豆产量预估，但依然略高于上一年度，仍将取得丰收。在南美大豆产量总体前景有利的情况下，CBOT大豆跌跌不休，市场仍将重点关注南美天气及作物状况。
　　我们认为棕榈油主力合约前期低点支撑有效，多单配置，波段滚动操作为宜，参照技术分析。关注豆棕价差缩小。菜油基本面清淡，缺乏故事，建议空头配置。关注下游需求和主产区天气情况。月间仍以反套为主。