市场表现及行业动态追踪
　　月度市场表现：
　　上月（2023/12/1-2023/12/31）期间，恒生指数上涨0.03%；其中，恒生港股通物业服务及管理下跌4.09%，跑输恒生指数4.1个百分点；跑输地产建筑6.4个百分点。截至2023年12月31日，港交所物业服务管理行业估值水平约为14.5倍PE（TTM）。
　　个股月度涨跌幅：12月份金科服务（+21.3%）、旭辉永升服务（+15.1%）、卓越商企服务（+11.1%）、滨江服务（+8.6%）、宝龙商业（+5.3%）涨幅领先；建发物业（-17.3%）、融创服务（-17.3%）、新城悦服务（-15.5%）、绿城服务（-10.2%）、碧桂园服务（-8.5%）市场表现不佳。
　　港股通持股情况：截至2023年12月31日，港股中港股通持股比例最高的为保利物业，占比60.59%。持股数量最多的是碧桂园服务，为8.37亿股。其中，增幅最大的为华润万象生活，本月增幅7.67%；降幅最大的为建发物业，共-12.53%。
　　行业动态追踪：
　　国家发改委解读《城市社区嵌入式服务设施建设工程实施方案》；中央经济工作会议定调2024年经济工作要稳中求进、以进促稳、先立后破，房地产领域要化解行业风险；国家发改委等十八部委联合印发《基本公共服务标准体系建设工程工作方案》；国家发改委将物业服务纳入《产业结构调整指导目录（2024年本）》鼓励类商务服务业。
　　投资建议
　　尽管物管板块现处于历史低位，但物管行业增量和存量兼具，长期成长逻辑未变，随着宏观政策对地产等大环境的调控改善，物管行业具备一定的配置价值。我们认为进入2024年，国资物企相较于民企在波动行情下仍具有更高的安全边际，建议关注具备资本优势、母公司资源丰厚，项目输出稳定、经营及业绩稳定性较强的头部央国物企华润万象生活(1209.HK)、保利物业（6049.HK）、中海物业（2669.HK），以及处于较快成长期，具有一定溢价空间且母公司发展稳健的地方国企越秀服务（6626.HK）。