导读：市场较为关注的北向资金重回净流入后出现反复态势，本期北向资金整体净流入131.45亿元，相较于上期净流入-208.12亿元变化+163.16%。最近一周北向资金净流入-55.25亿元，北向资金反复，尚待反转流入；另一方面，较有利的资金面因素则有：私募基金10月权益仓位创23年新低后11月小幅反弹，11月公募新发规模增加；10月23日，中央汇金公司在官网发布公告称，当日买入交易型开放式指数基金（ETF），并将在未来继续增持。自23年8月减持新规发布以来，产业资本减持行为有明显下降，23年9、12月年净减持规模较23年其余月份显著下降。公募新发减少；两融资金24年第一周净流出。
　　微观流动性整体：公募新发减少，北向重回净流入态势。本期资金供给合计417亿元，资金需求368亿元，整体对于市场净流入49亿元。1）产业资本减持增加；2）偏股型公募新发份额减少；3）北向资金重回净流入后出现反复。
　　偏股型公募新发：3年维度低位，2022年以来低位。本期偏股型公募新发份额为9.94亿份，相较于上期172.81亿份变化-94.25%。最近一周新发水平位于过去三年的36%分位。但就2022年以来周度分位数来看，最近两周分别为55%、0%，公募新发低迷。
　　北向资金：北向资金重回净流入后出现反复。本期北向资金整体净流入131.45亿元，相较于上期净流入-208.12亿元变化+163.16%。最近一周北向资金净流入55.25亿元。
　　两融资金：流动方向逆转。市场融资余额为15785亿，融券余额为692亿，整体占全A流通市值比例为2.50%。两融交易额占全A成交额比例环比小幅下降至7.76%，本期双周两融表现为净流入-46.60亿元，较上期流入-58.17亿元增加19.89%，从2023年2月到2023年4月中旬两融基本上每周净流入，2023年5月、6月、7月、8月，两融基本上单周净流出，9月、10月、11月、12月，两融基本单周净流入。2024年第一周两融净流出。
　　存量股票型ETF：双周度净申购减少。本期存量股票型ETF净申购额为322亿元，相比于上期521亿元变化-38.12%，其中规模型ETF净申购额290亿元，双周度净申购减少。
　　股权融资：部分周规模100亿水平，出现下降趋势。以发行日统计，本期股权融资规模177.45亿元，相比于上期394.75亿元变化-55%，其中2024年1月1日至1月7日单周股权融资24.70亿。12月以来两周股权融资规模达100亿水平，股权融资呈下降趋势。
　　产业资本：双周净减持规模50亿以下。本期产业资本表现为净减持48.46亿元，相比于上期净减持30.86亿元变化57.02%，周净减持规模上升。
　　限售解禁：未来两周整体解禁1000亿水平。本期限售解禁市值为1631.81亿元，相比于上期1128.72亿元变化44.57%。未来两周预计解禁1274.57亿元，解禁市值上百亿的公司有华夏银行、天能股份
　　南向资金：净流入上涨。本期南向资金净流入141.92亿元，相比于上期净流入88.83亿元变化259.76%，南向资金净流入上涨。
　　风险提示：股市流动性出现超预期变化，客观数据对股价变动解释能力有限，数据测算误差。