【策略分析】
　　国内供应方面，棕榈油到港减量，华南过去两周的升温带动现货成交，国内库存较高位显著回落，随着新一轮降温的出现，需求或边际承压；12月大豆到港压力偏大，而由于胀库压力，油厂开工大幅回落，豆油现货成交整体依然偏弱，库存高位运行。1月大豆到港缩量，潜在供应压力有所减弱。
　　国外方面，MPOB超预期下调马来产量，出口好于市场预期，给予市场情绪提振。厄尔尼诺对实际降雨遏制减弱，马来、印尼降雨明显增加，预计压制产量，MPOB大幅下调马来产量，库存拐点如期确认。厄尔尼诺顶峰将现，1月马来、印尼降雨持续，部分地区已高出正常水平，高频数据也暗示马来产量仍有下降空间；需求端，马来1月上旬出口延续季节性回落；印尼12月出口环比回升，但1月出口参考价的下调，暗示其12月供需或继续宽松；而降雨的增多或削弱1月产量。印度植物油库存依然偏高，需求支撑有限，短期供需边际收紧。
　　中长期看，随着印尼林地保护限制，印尼明年的增产能力将进一步削弱，加上翻种、施肥不利，和部分产区受到了干旱影响，预计远期增产将受抑制。印尼、马来生柴消费将在继续提升，奠定供需收紧局面。
　　美豆销售大幅转弱。巴西中北部降雨出现有利降雨、南部降雨消退，产情好转。
　　盘面来看，05合约定价将围绕供需收紧这一基本盘展开，边际来看，当前减产驱动有所抬头，盘面正在对减产做出向上修正，但需求依然未有明显气色，总体供需趋紧平衡，边际的收紧暂难以形成逆转，还需要明确看到消费增长信号，否则棕榈油将维持震荡格局。总体上依然受到南美丰产压制。操作上，短线止盈，轻仓震荡操作。