大豆/粕类
　　【重要资讯】
　　豆粕周二窄幅震荡。豆粕05日盘收3162元/吨，菜粕05日盘收2608元/吨。豆粕市场价跌10-30，东莞3690（-10）元/吨，广东油厂豆粕报3710（-20）元/吨，广东油厂菜粕2710（-10）元/吨。豆粕成交3.66（-7.59）万吨，其中现货成交3.66万吨，远月基差成交0万吨。125家油厂今日开机率50.74%，上周开机率46%，预计本周开机率50%，压榨量175.57万吨。
　　预报显示巴西未来两周整体降雨较大，阿根廷降雨偏好，利于大豆生长。
　　【交易策略】
　　目前对巴西产量的预估在1.52-1.55亿吨，马州、戈亚斯11、12月的降水偏少预计有所减产，但南里奥格兰德州今年预计恢复性增产，阿根廷丰产预期较足，南美产量预计仍然历史最高，美豆的运行区间承压，所以单边目前看豆粕05跟随美豆偏空为主。近期豆粕05合约在3200、3000元/吨分别有美豆、巴西的种植成本支撑，更深度的跌幅需要看巴西出口季与美豆竞争后升贴水的下行，而1月份一般存在季节性的备货需求，因此短期可能会偏弱震荡。中期从目前的大豆进口预估和季节性消费来看似乎近两个月油厂库存将在高位维持而不是大幅去库，反弹抛空为主。
　　油脂
　　【重要资讯】
　　1、据外媒报道，巴西全国谷物出口商协会（Anec）周二发布报告称，巴西1月大豆出口量预计达到130万吨，与上周预期持平，去年同期为94万吨。
　　2、1月10日12:30，MPOB将公布马来西亚12月棕榈油供需月报。据Mysteel调研显示，截至2024年1月5日（第1周），全国重点地区豆油、棕榈油、菜油三大油脂商业库存总量为221.725万吨，较上周减少1.12万吨，减幅0.50%。
　　3、1月9日豆油成交19200吨，棕榈油成交3100吨。
　　周二油脂低开后回升收涨。棕榈油05收7054元/吨，豆油05收74420元/吨，菜油05收7855元/吨。基差偏稳，广州24度棕榈油基差05+30（0）元/吨，江苏一级豆油基差05+720（0）元/吨，华东菜油基差05+160（0）元/吨。
　　【交易策略】
　　大方向油脂暂时看不到减产，由于需求增加，新年度油脂价格中枢可能与去年持平。根据目前主流机构的预估，12月库存可能小幅去库，1月以后随着产量季节性减产预计去库趋势更明确，对油脂价格有一定支撑。供需矛盾不突出的情况下，预计与原油走势更为密切，马棕生柴价差当前处于中性的位置，预计跟随原油震荡为主，若原油站稳70美元/桶中枢，6800元/吨的棕榈油或是底部区间。
　　白糖
　　【重点资讯】
　　周二日盘郑糖延续震荡，主力合约收于6316元/吨，较上个交易日上涨3元/吨。现货方面，昨日主产区制糖集团报价区间6440-6560元/吨，少数上调10元/吨，广西现货-郑糖力合约（sr2405）基差124元/吨；加工糖厂主流报价区间为6690-7020元/吨，部分调整10-30元/吨，报价涨跌不一。春节备货陆续启动，下游终端询价增加，贸易商适时补库，成交略有回暖。
　　洲际交易所（ICE）原糖期货周二小幅下跌，3月ICE原糖期货合约收低0.17美分/磅，或0.78%，收盘价报21.6美分/磅。经纪商hEDGEpoint Global Markets预估巴西2024/25榨季甘蔗产量为6.2亿吨，此前的产量预估为6.4亿吨，糖产量为4170万吨。另外还将巴西本市场年度的糖产量预估上调至4220万吨。
　　【交易策略】
　　原糖在大幅下跌后短期风险基本释放，并且泰国及印度逐步兑现减产预期，预计原糖在18-20美分/磅成本线有较强支撑。国内方面，当前因进口利润倒挂已经持续超过两年时间，国内库存大幅去化，若对低关税糖浆及预拌粉进口进行管控，未来国内产销缺口问题会被放大，配额外进口成本将重新成为价格的锚定。当前糖价接近广西生产成本，继续深跌概率有限，策略上建议逢低择机买入。