降低春季躁动预期，国内市场延续偏弱震荡
　　市场回顾：截至1月8日当周，沪深300跌4.23%、上证50跌3.54%、中证500跌4.82%，中证1000跌5.84%；IF跌4.65%、IH跌3.69%、IC跌5.55%，IM跌7.03%。Shibor隔夜利率下行16个基点，DR007下行11.6个基点，银行间市场利率边际下行。沪深两市资金净流出2401.42亿，主板净流出1584.71亿，创业板净流出641.86亿，两融余额减少约28.83亿。外资方面，北上资金净流出约98.71亿元。
　　宏观基本面：从目前已经公布的PMI数据来看，当前国内需求和信心仍然偏弱，海外经济面临下行压力，外需继续承压，12月经济数据延续偏弱运行的概率较大，库存周期继续磨底。目前政策预期仍然存在，但在美联储上半年维持高利率水平的背景下，国内市场偏向结构性的概率较大，基本面驱动偏弱。
　　观点策略：国内方面，国际地缘政治形势发酵，12月经济数据大概率延续弱势运行，年底流动性偏紧，叠加基本面驱动偏弱，整体偏向存量市场，市场托反弹持续性不足。春节前来看，基本面驱动偏弱的概率较大，海外资本持续流入的可能性较低，尽管有政策预期的支撑，但整体仍偏向存量市场，市场情绪待提振，建议降低春节躁动预期，预计节前市场托而不举、底部震荡的概率较大。
　　风险提示：国内经济政策不及预期；美联储降息政策不及预期