关注北半球实际减产力度，郑糖低位震荡企稳
　　国际方面，巴西接近收榨，截止12月上半月巴西产糖4174.6万吨，同比增25.16%。虽然创历史同期新高，但按此进度预计将无法达到此前Conab预估的4680万吨的产量，原糖也由此企稳震荡。市场关注焦点转向北半球，印度方面，2023/24榨季截至12月底，印度共有512家糖厂开榨，较去年同期的509家糖厂上升3家；产糖量为1118万吨，较去年同期的1212万吨下降了94万吨，降幅8.407%。泰国2023/24榨季截至1月1日，累计甘蔗入榨量为1516.08万吨，同比减少257.31万吨，降幅14.51%。
　　国内方面，自2023年10月30日首家糖厂开榨以来，云南省2023/2024榨季截至12月31日累计入榨甘蔗158.42万吨（上榨季同期入榨甘蔗203.27万吨），累计产糖17.89万吨（上榨季同期产糖22.84万吨），产糖率11.30%（上榨季同期产糖率11.24%），累计开榨糖厂29家（上榨季同期开榨34家）。截至12月31日，云南省累计销售新糖11.70万吨（去年同期销售新糖14.19万吨），销糖率65.39%（去年同期产销率62.15%）。
　　策略：巴西榨季临近收尾，产量预计落在4200-4300万吨区间，创历史新高，但不及此前市场预估的体量，利空有所减退，原糖有所企稳，后期市场关注焦点将转向北半球印度和泰国，重点关注印度生物乙醇政策和泰国减产力度。近期现货糖价低位叠加国内上榨季结转库存低位，刺激了部分补库需求，预计郑糖价格仍将维持低位震荡偏多格局。