【氧化铝】异动点评
　　 2024年1月9日氧化铝期货主力合约大幅回调。我们认为今日氧化铝期货下跌主要是因为前期供应端矿石和环保因素带来的扰动继续缓解，市场担忧情绪有所消退。
　　近期晋豫地区部分氧化铝厂的矿石供应紧张程度有所缓和，节后滨州、郑州、焦作、洛阳等地重污染天气橙色预警解除，相应此前减停产产能开始逐步恢复，预计一周内产量恢复至12月下旬正常值。根据阿拉丁数据，上周国内氧化铝建成产能10342万吨，运行产能8155万吨，相较前一周最低运行产能7635万吨增加520万吨左右，但运行产能总量仍处于半年周期内的低位水平。据阿拉丁(ALD)了解，山东和河北部分港口相关人员表示，目前1月份的铝土矿到港排期正常，因为1月份几内亚矿的到港主要是11月和12月上旬的装船，难以反应出油库爆炸的影响。目前较为不确定的是2月中旬以后国内几内亚矿石到港情况，阿拉丁通过当地矿商评估了解，目前部分国内在几投资的矿山开始面临柴油供应紧张问题，掘采量有所下降。
　　现货方面，1月8日阿拉丁氧化铝北方综合报价3350元/吨涨10元;山东现货报价3140-3200元/吨，均价3170涨20元;河南3300-3380元/吨，均价3340涨20元;山西3320-3420元/吨，均价3370涨20元;广西3300-3360元/吨,均价3330涨10元;全国加权指数3390.8元/吨涨3.7元。
　　总结而言，今日氧化铝期货主力合约大幅回调更多是因为供应端前期矿石和环保带来的扰动继续缓解，市场担忧情绪有所消退，同时受近期资金和情绪面影响氧化铝期货波动加大。短期供应端诸如吕梁、三门峡等地区仍有不确定性，中期其他环保因素带来的扰动不会持续太久，长期我们保持矿石进口维持增长的观点，但用矿成本或有所上升。策略上短期区间操作为主。
　　风险因素:供应端扰动增加;需求不及预期等