供需逻辑
　　电解铜：冶炼产出减少。进口加工费继续破位下跌至58.63美元/干吨，冶炼厂加工费下挫至53.3美元/干吨，铜精矿港口库存持续回落，加之海外港口铜精矿出港量持续增多，而国内港口铜精矿进港量持续回落，表明当前中国市场冶炼消耗精矿库存为主，铜精矿进口减少。洋山铜溢价大幅回落，精炼铜进口也相应减少。消费走弱。铜管、铜板带等下游消费进入淡季，铜杆周度加工费也持续环比回落，现货升贴水与月间价差相较前期有所缩窄，消费高位回落的态势相对明显。
　　策略建议：供需转弱，沪铜偏弱震荡，暂无新驱动
　　风险提示：海外宏观不稳，节前积极备货
　　氧化铝：上周氧化铝经历了涨停后跌停的过山车式行情，起因是供应出现扰动：山西、河南等地铝土矿减产问题凸显，加之四季度正值检修高峰期，北方铝土矿供应缩紧，相应地区铝土矿价格走高。海外铝土矿出港量下滑至251万吨，几内亚矿山扰动预警尚未完全解除。但后来氧化铝价格持续冲高，而电解铝未出现明显驱动，表明资金因素起到更大的作用，供需逻辑已走完。目前来看，情绪已然回落，而基本面上供应虽然扰动，需求无明显新增，当前氧化铝估值仍然偏高，预计未来上涨趋势难以持续，有继续回落的可能，最终回归成本线附近偏强震荡。
　　电解铝：减产与复产均无新增，供应端回归稳定状态，临近假期，加之预焙阳极、氟化铝等成本价格下挫，铝厂利润增厚，铝厂可能提前备货，供应有望边际增多；沪铝现货升贴水平均值维持平水，连续-连三价差呈现浅back结构，淡季效应逐渐显现。铝板带、铝棒等需求均出现转弱迹象，但考虑到春节假期快至，铝棒、铝板带等厂商均存在备货需求，下游订单有望阶段性转暖。总体看，基本面有望实现供需双增，沪铝区间内偏强震荡。
　　策略建议：供需双增，沪铝区间偏强震荡；基本面无新驱动，市场情绪回落，氧化铝回归成本线附近偏强震荡。
　　风险提示：铝土矿供应扰动持续升级，节前积极备货